Bitcoin : le rallye à 80 000 $ vire au squeeze de 270 M$

La poussée de Bitcoin au-delà des 80 000 dollars s'est retrouvée sans acheteurs mercredi, et le levier qui avait alimenté le rallye s'est rapidement retourné contre lui. Un repli jusqu'à 77 870 dollars a déclenché environ 324 millions de dollars de liquidations crypto sur 80 000 comptes, les positions long absorbant quelque 270 millions de dollars de cette vague de dégâts. La plus grosse liquidation isolée était une position Bitcoin de 11,91 millions de dollars sur Binance.

Pourquoi c'est important

La cassure de la semaine dernière reposait sur du short covering forcé, le market maker Wintermute notant que les traders short ont absorbé environ 92% des liquidations tandis que Bitcoin franchissait le haut de son range. Les produits d'investissement crypto ont attiré 2,6 milliards de dollars pendant cette avancée. Ce carburant épuisé, les long sont désormais le côté qui paie le funding pour maintenir son exposition, et le même levier qui avait propulsé le mouvement se démonte en sens inverse.

Le CEO d'Alphractal, Joao Wedson, a déclaré que la probabilité d'un nouveau squeeze long augmentait à mesure que les positions long se concentraient davantage et que les taux de funding restaient positifs sur les principales plateformes. Une fois le short covering terminé, toute hausse supplémentaire dépend de nouveaux acheteurs spot prêts à entrer à des prix plus élevés plutôt que d'une prolongation du squeeze.

Impact sur le marché

La demande spot et ETF portent désormais la prochaine jambe. Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré plus de 2,5 milliards de dollars sur une série de sept séances d'entrées qui a porté Bitcoin d'environ 62 000 dollars au début du mois à plus de 80 000 dollars. Wintermute a indiqué qu'il deviendrait prudent si les ETF enregistrent un flux hebdomadaire négatif pendant que Bitcoin clôture de nouveau à l'intérieur de son ancien range sous les 67 000 dollars.

Les données de CryptoQuant montrent une demande spot et futures qui progressent ensemble, la demande totale de Bitcoin ayant augmenté d'environ 170 000 BTC sur les 30 derniers jours. Glassnode a signalé la base de coût des détenteurs court terme proche de 70 000 dollars comme le niveau à surveiller en cas de retracement plus marqué. Un maintien durable laisse les acheteurs récents en profit; une rupture risque que les prises de profit ne se transforment en ventes plus larges.

Le calendrier est sans pitié. L'indicateur core PCE préféré de la Fed tombe mercredi en même temps que les résultats du deuxième trimestre fiscal de Nvidia, puis le président de la Fed Kevin Warsh prononce le discours de Jackson Hole vendredi.