Bitcoin : l’intérêt ouvert chute, les vendeurs à découvert paient

Bitcoin a perdu plus de 2 % en 24 heures, à environ 82 800 $, tandis que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme est tombé à 652 000 BTC, l’un de ses plus bas niveaux de l’année, contre un pic de 800 000. Le taux de financement des contrats perpétuels est devenu négatif, à une moyenne de -0,3 % sur les principales plateformes. Les vendeurs à découvert paient donc les acheteurs pour maintenir leurs positions baissières ouvertes.

Le recul fait suite au refus du président Donald Trump d’exclure de nouvelles frappes en Iran avant les élections de mi-mandat américaines. Bitcoin reste à plus de 20 000 $ au-dessus de son creux estival et a encore été l’actif le plus performant du troisième trimestre, mais les données sur les produits dérivés témoignent d’une demande plus faible pour les positions à effet de levier.

Pourquoi c’est important

L’intérêt ouvert suit les positions actives sur les contrats à terme, tandis que les taux de financement indiquent quel camp est le plus disposé à payer pour conserver sa position. La baisse de l’intérêt ouvert conjuguée à un financement négatif suggère que les traders clôturent leurs positions à mesure que le sentiment se détériore, tandis que l’exposition à effet de levier restante penche du côté des vendeurs à découvert. Cela ne permet pas de déterminer le positionnement des investisseurs sur le marché au comptant.

La pression ne se limite pas à Bitcoin. L’or a perdu 3 %, à environ 4 150 $ l’once, tandis que l’indice du dollar a dépassé 101 dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor américain. Des rendements plus élevés peuvent rendre les actifs rémunérateurs plus attrayants que Bitcoin et l’or, qui ne versent aucun revenu.

Effets sur les marchés

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 5,2 %, et celui à 30 ans, 5,51 %. Le TLT, ETF de bons du Trésor à longue duration, est tombé autour de 79 $, un plus bas historique, la hausse des rendements pesant sur les cours obligataires. La résilience de l’économie américaine pourrait soutenir le dollar et les rendements, tandis que les inquiétudes persistantes liées à l’inflation pourraient également faire grimper les coûts d’emprunt.

Le prochain signal à surveiller sera la stabilisation ou non de l’intérêt ouvert et du taux de financement de Bitcoin. D’ici là, les données indiquent une faible demande pour les positions à effet de levier et un marché où les vendeurs à découvert sur les contrats à terme paient pour maintenir leurs positions ouvertes, alors que la hausse des rendements renforce la concurrence pour les actifs sans rendement.