Le bitcoin se négocie juste en dessous d'un faisceau de niveaux de résistance on-chain autour de 77 000 $ — la véritable moyenne de marché et le prix de revient des détenteurs à court terme — après avoir rebondi depuis sa moyenne mobile sur 128 jours, proche de 74 500 $, durant le week-end. La configuration est importante car deux forces convergentes façonnent désormais le flux : une forte concentration de l'offre et une importante expiration d'options sur Deribit le 29 mai, portant environ 6,6 milliards de dollars d'intérêt ouvert.
Pourquoi c'est important
Le strike call le plus important de cette expiration se situe à 80 000 $ avec quelque 600 millions de dollars d'intérêt ouvert, tandis que le positionnement put le plus lourd est concentré à 75 000 $ avec environ 377 millions de dollars. Cette asymétrie donne aux teneurs de marché une incitation claire à maintenir le spot coincé entre les deux strikes jusqu'au règlement — une dynamique qui comprime la volatilité réalisée et aplatit les flux directionnels. Les données de Glassnode soulignent à quel point la fourchette est devenue encombrée : plus de 15 % de l'offre de $BTC en circulation a été acquise entre 74 000 $ et 83 000 $, ce qui signifie que le prix de revient moyen d'une part importante des détenteurs se situe désormais dans la même bande où se concentre le positionnement sur les dérivés.
Impact sur le marché
La moyenne mobile sur 128 jours a fonctionné comme un plancher à court terme, miroir du rôle qu'a joué le prix réalisé de 2023 lors de la purge de février vers près de 60 000 $. Tant que le cours ne récupère pas le faisceau des 77 000 $, la dynamique privilégie une stagnation en range plutôt qu'une rupture directionnelle. Une poussée nette au-delà de 77 000 $ — et surtout du mur de calls à 80 000 $ — forcerait les teneurs de marché à courir après le delta à l'approche de l'expiration, tandis qu'une glissade sous les 75 000 $ risquerait un dégagement plus rapide à travers le strike put et un test d'un support on-chain plus profond.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que l'expiration d'options Deribit du 29 mai et pourquoi est-elle importante ?
Environ 6,6 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur des options $BTC doivent expirer sur Deribit le 29 mai. Le strike call le plus important (80 000 $) et le strike put (75 000 $) donnent aux teneurs de marché une incitation claire à coincer le spot entre eux jusqu'au règlement, ce qui comprime la volatilité.
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Sous quels niveaux de résistance on-chain le bitcoin se négocie-t-il ?
Le bitcoin se négocie sous la véritable moyenne de marché et le prix de revient des détenteurs à court terme, tous deux regroupés autour de 77 000 $. Ces niveaux de prix de revient par cohorte sont largement surveillés comme indicateurs globaux de la structure de marché.
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Où le bitcoin a-t-il trouvé son récent support ?
Le bitcoin a rebondi depuis sa moyenne mobile sur 128 jours, proche de 74 500 $, durant le week-end — un plancher technique qui a tenu jusqu'ici.
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Quelle part de l'offre de $BTC est concentrée dans la fourchette actuelle ?
Selon Glassnode, plus de 15 % de l'offre de $BTC en circulation a été acquise entre 74 000 $ et 83 000 $, ce qui souligne à quel point la fourchette de trading s'est resserrée.
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Qu'est-ce qui briserait la configuration en range actuelle ?
Une poussée nette au-delà de 77 000 $ — et surtout du mur de calls à 80 000 $ — forcerait les teneurs de marché à courir après le delta à l'approche de l'expiration. Une glissade sous 75 000 $ risquerait un dégagement plus rapide via le strike put et un test d'un support on-chain plus profond.
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