Chaque histoire Zipp taguée #Options, les plus récentes en premier.
La répartition du ratio put-call raconte la véritable histoire : les traders sur ETH ont ouvert plus de puts que de calls, tandis que le positionnement sur BTC est resté presque équilibré avant l'expiration de vendredi.
Des données sur l'emploi américain plus faibles qu'attendu ont donné un catalyseur aux acheteurs, mais les desks d'options paient encore des puts baissiers, ce qui place la zone des 66 000 à 68 000 $ comme le premier vrai test du rallye.
La carte thermique IV Moneyness affiche des volatilités implicites déprimées sur l'ensemble des strikes, mais la demande côté put s'essouffle tandis que les calls se maintiennent, premier signe discret d'un optimiste de retour sur les dérivés BTC.
Les chiffres décevants de l'emploi américain ont propulsé le $BTC au-dessus des 62 000 $ à l'approche du week-end du 4 juillet, mais un large condor call Deribit et un skew put delta 25 à 16 % maintiennent le rebond sous les 68 000 $.
Le produit arrive la même semaine où la SEC examine une exemption pour l'innovation visant les actions tokenisées, et le lancement reste muet sur le modèle de négociation des nouvelles options.
Le directeur commercial de Deribit juge la volatilité bon marché, mais pas bradée, avec le book du 26 juin chargé en puts dans la monnaie long net et en calls hors de la monnaie à la veille d'un rééquilibrage de fin de trimestre.
Avec 10 Md$ d'options Bitcoin qui arrivent à échéance le 26 juin et 80 % hors de la monnaie, les dérivés dictent désormais les prix spot — et le même basculement redessine actions, marchés prédictifs et actifs tokenisés…
Avec seulement 20 % de l'échéance du 26 juin actuellement profitable et un max pain situé 14 % au-dessus du spot, la plus grande échéance du calendrier s'annonce comme un catalyseur de volatilité dans les deux sens.
Bitcoin a rebondi et presse maintenant vers un dense cluster de positions d'options près du niveau de strike de 65 000…
La proposition remplace les positions de dette collatéralisée par une exposition financée par options, en s'appuyant sur des oracles lents — une refonte structurelle du modèle de liquidation DeFi qui a défini chaque krach majeur depuis 2022.
Le rapport entre primes payées et primes perçues livre une lecture plus nette du sentiment que le simple volume d'options — les acheteurs d'appels en quête de hausse et les vendeurs de puts couvrant le risque racontent des histoires très différentes sur le régime de marché.
Le prix oscille entre un mur de puts à 75 000 $ et un mur de calls à 80 000 $ avant l'expiration Deribit du 29 mai, avec 15 % de l'offre de $BTC déjà concentrée dans la fourchette des 74 000 $ – 83 000 $.
L'open interest bitcoin de Deribit a dépassé celui de l'IBIT de BlackRock en notionnel, et le strike 80K $ concentre déjà 532 M$ de calls — le marché se positionne pour une sortie de range, mais le max pain est à 75K $…
La chute du BTC sous les 80 000 $ a liquidé 535 M $ de shorts et refroidi 2,6 Md $ d'open interest, pourtant la volatilité implicite front-end se réajuste à la hausse et le put-skew se normalise — les traders dérivés lisent…
Une cassure décisive au-dessus des 80 000 $ devrait faire passer le risk reversal du BTC en positif — le premier signal que les marchés d'options passent de la peur d'une baisse à la demande de hausse.
Le ratio put/call évolue rapidement sur le ETF spot BTC de BlackRock — signe que les desks institutionnels se repositionnent plutôt que d'attendre en marge.
Première fois qu'un carnet de dérivés d'ETF BTC spot américain dépasse le marché des perps offshore — et la montée du gamma des dealers pourrait aussi bien écraser qu'alimenter le prochain mouvement du BTC.
WuBlockchain
CryptoSlate
Glassnode
CoinDesk
CoinTelegraph