Les valeurs de la mémoire et des semi-conducteurs qui ont dominé la première moitié de 2026 perdent de l'élan au moment même où le bitcoin rebondit après un plus bas de deux ans, soulevant la question de savoir si le capital commence à tourner à nouveau vers les actifs numériques.
Sandisk (SNDK) et Micron (MU) avaient été les grandes gagnantes de l'année en bourse, en hausse de plus de 530 % et 230 % respectivement, portées par la demande en mémoire flash NAND et en mémoire à haute bande passante utilisée dans les infrastructures d'IA. L'ETF Roundhill Memory (DRAM) a plus que doublé sur la première moitié et l'ETF VanEck Semiconductor (SMH) a grimpé d'environ 60 %. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, en revanche, a perdu environ 30 %, en ligne avec le bitcoin lui-même.
La donne a changé en fin de semaine dernière. L'ETF Roundhill Memory a désormais cédé environ 25 % depuis son record du 22 juin, tandis que le SMH recule d'environ 12 %. Le bitcoin, qui était passé sous les 58 000 $ le 1er juillet, est repassé au-dessus des 61 000 $. La pression vendeuse sur les valeurs liées à l'IA s'est accélérée après que Bloomberg a rapporté que Meta Platforms (META) constitue une unité baptisée Meta Compute pour revendre à des tiers sa capacité GPU excédentaire, une annonce qui a secoué les fournisseurs de « neocloud », dont les anciens mineurs de bitcoin IREN, Cipher Digital (CIFR) et TerraWulf (WULF), tous en repli d'au moins 20 % par rapport à leurs plus hauts historiques.
Pourquoi c'est important
Pendant la majeure partie de 2026, le trade IA et le trade crypto ressemblaient à des aimants concurrents pour le même capital à risque. Les investisseurs qui voulaient s'exposer à la demande de calcul achetaient de la mémoire et des semi-conducteurs plutôt que du bitcoin, et la rotation apparaissait clairement sur la cote des ETF : DRAM et SMH qui s'envolaient, tandis qu'IBIT restituait un tiers de sa valeur en même temps que l'actif sous-jacent. Le repli synchrone des valeurs vedettes des puces et le rebond du bitcoin sont le premier mouvement depuis des mois qui va dans l'autre sens.
La poussée rapportée de Meta pour monétiser sa capacité GPU excédentaire est le déclencheur immédiat côté IA. Si les hyperscalers eux-mêmes se mettent à vendre du calcul, la thèse du neocloud tiers, y compris les pivots des anciens mineurs, devient plus difficile à défendre, et une partie du capital logée dans ces titres doit se trouver un nouveau foyer.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi les valeurs de la mémoire et des semi-conducteurs reculent-elles alors que le bitcoin rebondit ?
L'ETF Roundhill Memory (DRAM) cède environ 25 % depuis son record du 22 juin et l'ETF VanEck Semiconductor (SMH) recule de 12 %, tandis que le bitcoin est repassé au-dessus des 61 000 $ après un plus bas sous les 58 000 $ le 1er juillet. Le déclencheur a été l'article de Bloomberg sur l'initiative Meta Compute de…
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De combien les valeurs des puces IA avaient-elles progressé en 2026 avant le récent repli ?
Sandisk (SNDK) progresse de plus de 530 % depuis le début de l'année et Micron (MU) de plus de 230 %. L'ETF Roundhill Memory (DRAM) a plus que doublé au premier semestre et l'ETF VanEck Semiconductor (SMH) a grimpé d'environ 60 %, tandis que l'IBIT de BlackRock a perdu environ 30 % sur la même période.
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Qu'est-ce que l'unité Meta Compute et pourquoi a-t-elle fait bouger les marchés ?
Meta Platforms construit une unité baptisée Meta Compute pour revendre à des tiers sa capacité de calcul GPU excédentaire, selon Bloomberg. L'annonce a fragilisé la thèse des fournisseurs de neocloud tiers, en particulier les anciens mineurs de bitcoin IREN, Cipher Digital et TerraWulf, tous en repli d'au moins 20 %…
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Est-ce le début d'une rotation durable des actions IA vers le bitcoin ?
Il est trop tôt pour décréter une rotation. Mais le mouvement synchrone, avec les valeurs vedettes de l'infrastructure IA qui reculent la même semaine où le bitcoin rebondit après un plus bas de deux ans, est le premier signal interclasses d'actifs depuis des mois indiquant un possible rééquilibrage du capital vers…
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Que doivent surveiller les investisseurs pour confirmer une vraie rotation vers la crypto ?
Surveillez le passage en flux nets positifs d'IBIT, le retour des DRAM et SMH à leurs sommets de juin, et la stabilisation de la cohorte du neocloud (IREN, CIFR, WULF). Une véritable rotation se manifeste généralement dans la corrélation entre classes d'actifs avant d'apparaître dans les données de flux de fonds.
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