Le Bitcoin est repassé sous la bande de résistance du marché baissier sur l'unité de temps journalière, la SMA 20 semaines se situant désormais près de 74 000 $ et le prix évoluant à environ 1 000 $ en dessous à l'approche de la clôture hebdomadaire. Pour Benjamin Cowen, d'Into the Cryptoverse, ce mouvement correspond au faux signal classique des années de mi-mandat — une brève poussée au-dessus de la bande, une vague d'appels haussiers, puis une lente dérive en dessous à mesure que le cycle de quatre ans reprend ses droits.
Pourquoi c'est important
Cowen établit un parallèle direct avec les mi-mandats de 2018 et 2022, où le Bitcoin avait percé l'EMA 21 semaines et la bande de support du marché haussier, s'était dirigé vers la moyenne mobile 200 jours, puis avait basculé pour un repli plus profond. Le cycle actuel, selon sa lecture, présente la même configuration : une rupture marginale au-dessus de la bande pratiquement sans suite, laissant le prix vulnérable à un nouveau test par le dessous. La conjoncture macroéconomique renforce le scénario baissier — les baisses de taux étant sorties des prix pour 2026 et les hausses de taux faisant leur retour sur la table, Cowen estime que le Bitcoin se situe plus haut sur la courbe de risque que les actions, de sorte qu'un régime d'inflation plus persistante frappe le token plus durement que le marché boursier.
Impact sur le marché
L'analyste identifie la fenêtre juin/juillet comme le point faible historique du Bitcoin en année de mi-mandat, un creux au quatrième trimestre étant plus typique qu'un point bas au deuxième. Sur le plan structurel, la moyenne mobile 200 semaines est le niveau sur lequel il revient sans cesse — Cowen s'attend à ce qu'elle entre en jeu, que la prochaine jambe enregistre un plus bas plus bas ou un plus bas plus haut, la qualifiant de « rendez-vous avec le destin » pour le cycle. Son scénario central : faiblesse jusqu'en octobre, changement de ton au quatrième trimestre si la 200 semaines tient, et creux final se manifestant comme un événement de capitulation temporel plutôt qu'un point clair sur les prix. D'ici l'ouverture de cette fenêtre, l'hypothèse de travail veut que les rallyes de contre-tendance au sein d'une année de mi-mandat soient des pièges de marché baissier, et non le début de la prochaine jambe haussière.
Questions fréquemment posées
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Quelle est actuellement la bande de résistance du marché baissier pour le Bitcoin ?
Sur le journalier, la bande est la zone technique que le Bitcoin vient de repasser sous. Sur l'hebdomadaire, la SMA 20 semaines se situe près de 74 000 $, avec un prix évoluant à environ 1 000 $ en dessous à l'approche de la clôture — le niveau qui décidera si l'hebdomadaire rend lui aussi la bande.
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Pourquoi Cowen pense-t-il que le mouvement sous la bande est un faux signal ?
Il pointe les précédentes années de mi-mandat — 2018 et 2022 — où le Bitcoin avait brièvement dépassé l'EMA 21 semaines et la bande de support haussière, s'était dirigé vers la 200 jours, puis avait basculé. La rupture actuelle au-dessus de la bande n'a quasiment pas été suivie, ce qu'il interprète comme la répétition…
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Quand Cowen s'attend-il à la formation du creux de mi-mandat ?
Il identifie juin/juillet comme le point faible historique du Bitcoin en année de mi-mandat, un creux majeur plus typique se formant au quatrième trimestre. Son scénario central prévoit une faiblesse jusqu'en octobre, un rebond estival possible, puis une chute finale dans la fenêtre septembre-octobre.
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Quel rôle joue la moyenne mobile 200 semaines dans cette thèse ?
Cowen s'attend à ce que la MM 200 semaines entre en jeu, que la prochaine jambe marque un plus bas plus haut ou plus bas, la qualifiant de « rendez-vous avec le destin » du cycle. Ce niveau agit comme l'ancrage structurel où le creux temporel a le plus de chances de s'imprimer.
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Comment le contexte macroéconomique intervient-il dans le scénario baissier ?
Les baisses de taux 2026 étant sorties des prix et les hausses de taux faisant leur retour, Cowen estime que le Bitcoin se situe plus haut sur la courbe de risque que les actions. Un régime d'inflation plus persistante, selon sa lecture, frappe le $BTC plus durement que le marché boursier — d'où leur divergence…
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