Bitcoin s'est maintenu dans la zone basse des 63 000 dollars mardi, après une poussée nocturne à 64 400 dollars qui s'est essoufflée, laissant le token quasi-stable sur la journée mais toujours en hausse d'environ 6 % sur la semaine. Ce mouvement est intervenu malgré la divulgation cette semaine par Strategy qu'elle avait vendu 3 588 bitcoins pour quelque 216 millions de dollars, sa plus importante cession depuis l'abandon de sa ligne « jamais vendeur », que le marché a absorbée sans briser la reprise. L'ether se maintenait vers 1 770 dollars, en hausse de 11,6 % sur la semaine, tandis que le XRP et solana conservaient l'essentiel de leurs gains hebdomadaires, à 1,13 et 80 dollars.
Pourquoi c'est important
La reprise depuis les creux de fin juin, proches de 58 000 dollars, s'est affermie même si ses appuis restent fragiles. Bitcoin a clôturé le premier semestre en repli d'environ 20 %, avec sa première clôture hebdomadaire sous la moyenne mobile à 200 semaines depuis 2023. Pourtant, l'activité institutionnelle sur les contrats futures s'est contractée au lieu de se reconstruire, et l'intérêt ouvert des contrats futures sur le CME vient de tomber à un plus bas de 32 mois. La structure par terme est à son niveau le plus resserré depuis début 2023, et le skew options à six mois, qui mesure combien les traders paient pour se protéger d'une baisse, a bondi à son quatrième plus haut historique. Les seuls parallèles remontent à juin et novembre 2022, deux périodes proches de creux majeurs de cycle.
Impact sur le marché
Yusuf Fakhro, associé chez ARP Digital, a posé le diagnostic sans détour : « La demande institutionnelle a quasiment disparu. » Quand l'assurance de baisse devient aussi chère, le marché paie cher pour se protéger, juste au moment où le pire est peut-être déjà intégré dans les cours. Le pétrole est revenu sur le devant de la scène pendant la nuit, le Brent grimpant de 0,6 % pour s'établir à environ 72,45 dollars après qu'un méthanier chargé a été touché par un projectile au large de la côte omanaise alors qu'il quittait le détroit d'Ormuz, mettant à l'épreuve l'accord de paix de fin juin. La tech asiatique a de nouveau reculé, le Kospi sud-coréen cédant 6,7 % et Samsung Electronics glissant de 8,3 % malgré un bénéfice trimestriel en forte hausse. La lecture à deux faces est que bitcoin s'est découplé cette semaine du repli des valeurs IA et semi-conducteurs, mais une nouvelle flambée à Ormuz demeure le risque macro qui s'était éloigné. Que le rebond depuis 58 000 dollars devienne une base dépendra de la reconstitution des flux ETF et du maintien de cette indépendance vis-à-vis des actions.
Questions fréquemment posées
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Combien de bitcoins Strategy a-t-elle vendus, et pourquoi est-ce important ?
Strategy a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars, sa plus importante cession depuis l'abandon de sa ligne « jamais vendeur ». Le marché l'a absorbée sans briser la reprise, ce qui suggère que les détenteurs restants avaient de plus lourdes préoccupations en tête que cette vente elle-même.
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Que signale un intérêt ouvert des contrats futures sur le CME à un plus bas de 32 mois ?
L'intérêt ouvert des contrats futures sur le CME à un plus bas de 32 mois, conjugué à la structure par terme la plus resserrée depuis début 2023, pointe vers un effritement de la demande institutionnelle. Yusuf Fakhro, d'ARP Digital, a déclaré que cette demande institutionnelle a quasiment disparu, qualifiant la…
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Pourquoi un skew options à six mois au quatrième rang historique est-il significatif ?
Le skew options mesure combien les traders paient pour une protection de baisse. Le pic actuel se classe quatrième plus haut jamais enregistré, avec pour seuls parallèles juin et novembre 2022, tous deux proches de creux majeurs de cycle. Quand l'assurance de baisse devient aussi chère, le pire est souvent déjà…
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Comment la frappe de missile dans le détroit d'Ormuz a-t-elle affecté les marchés ?
Un projectile a touché un méthanier chargé au large de la côte omanaise alors qu'il quittait le détroit d'Ormuz, faisant grimper le Brent de 0,6 %, à environ 72,45 dollars. C'est le type de choc énergétique lié à Ormuz qui avait alimenté les ventes de cryptos plus tôt cette année, avant que la trêve de fin juin…
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Bitcoin s'est-il découplé cette semaine des valeurs IA et semi-conducteurs ?
Oui, brièvement. Bitcoin est resté stable tandis que la tech asiatique reculait, avec Samsung en baisse de 8,3 % malgré un bénéfice en forte hausse et le Kospi cédant 6,7 %. La question ouverte reste de savoir si cette indépendance résistera au regain de risque à Ormuz et si le rebond depuis 58 000 dollars deviendra…
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