Le Bitcoin s’est maintenu au-dessus de 80 000 $, tandis que les indicateurs institutionnels évoluaient en ordre dispersé. Les fonds à effet de levier ont réduit leur position nette vendeuse agrégée de 7 275 BTC équivalent, à 32 602 BTC, mais les gestionnaires d’actifs ont diminué leurs positions nettes acheteuses de 4 733 BTC, à 14 133 BTC. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 592,5 millions de dollars d’entrées les 17 et 18 septembre, mais l’ensemble de la semaine, sur cinq séances, s’est terminé avec seulement 6,1 millions de dollars d’entrées nettes.
Pourquoi c’est important
Ces données indiquent une réduction de la pression baissière, et non un virage institutionnel coordonné. Les positions sur les contrats à terme suivies par la CFTC et les flux des ETF mesurent des instruments et des périodes différents, tandis que les catégories de traders peuvent inclure la spéculation, la couverture, la gestion des risques et l’arbitrage. L’instantané des contrats à terme couvre les positions au 15 septembre. Il ne permet donc pas d’établir que cette évolution a provoqué le mouvement ultérieur du Bitcoin au-dessus de 80 000 $.
Le rebond des ETF en fin de semaine doit également se confirmer. La quasi-totalité du résultat positif de la semaine dépendait des deux dernières séances, après d’importantes sorties plus tôt dans la période. Le Bitcoin cotait 80 338,71 $ lors de la mise à jour du 20 septembre, avec un volume sur 24 heures de 22,38 milliards de dollars.
Impact sur le marché
Le cours reste sous la zone de résistance comprise entre 82 000 $ et 82 200 $. Un franchissement de cette zone aurait davantage de poids si les entrées dans les ETF se poursuivaient et si l’exposition des gestionnaires d’actifs aux contrats à terme se reconstituait. Une réduction continue des positions vendeuses, sans renforcement des positions acheteuses des gestionnaires d’actifs, ressemblerait davantage à un apaisement de la pression baissière qu’à une conviction croissante.
Le prochain instantané de la CFTC couvrira les positions au 22 septembre et devrait être publié le 25 septembre. Une reprise des entrées dans les ETF et une hausse de l’exposition des gestionnaires d’actifs renforceraient le scénario d’une poursuite du rallye. À l’inverse, une inversion des flux des ETF ou la reconstitution de positions vendeuses par les fonds à effet de levier l’affaiblirait.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le rallye au-dessus de 80 000 $ manque-t-il de confirmation institutionnelle généralisée ?
Les fonds à effet de levier ont réduit leurs positions vendeuses nettes, mais les gestionnaires d’actifs ont aussi diminué leurs positions acheteuses nettes et l’ensemble de la semaine des ETF Bitcoin spot américains n’a généré que 6,1 millions de dollars d’entrées nettes.
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Comment les fonds à effet de levier ont-ils modifié leur positionnement sur les contrats à terme Bitcoin ?
Leur position nette vendeuse agrégée s’est réduite de 7 275 BTC équivalent, passant d’environ 39 877 BTC équivalent à 32 602 BTC équivalent.
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Qu’est-il advenu de l’exposition des gestionnaires d’actifs aux contrats à terme Bitcoin ?
Les gestionnaires d’actifs sont restés nets acheteurs, mais leur position agrégée a diminué d’environ 4 733 BTC équivalent, pour atteindre environ 14 133 BTC équivalent.
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Les entrées dans les ETF Bitcoin ont-elles montré une demande institutionnelle durable ?
Pas encore. Les ETF ont enregistré 592,5 millions de dollars d’entrées les 17 et 18 septembre, mais la semaine de cinq séances s’est terminée avec seulement 6,1 millions de dollars d’entrées nettes.
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Quels niveaux et quelles données pourraient confirmer ou affaiblir le rallye du Bitcoin ?
Un passage au-dessus de la zone de résistance comprise entre 82 000 $ et 82 200 $, accompagné d’entrées continues dans les ETF et d’un renforcement de l’exposition des gestionnaires d’actifs, confirmerait davantage le mouvement. Une inversion des flux des ETF ou une reprise des positions vendeuses des fonds à effet de…
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