Bitcoin se maintenait près de 77 000 $ mercredi alors qu'une vague de ventes déferlait sur les marchés obligataires mondiaux, le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans restant au-dessus de 3 % pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint ce niveau pour la première fois depuis 1996. Les rendements américains et européens grimpaient également, tandis que le brut Brent repassait au-dessus de 95 $ en raison du regain des tensions entre les États-Unis et l'Iran, soumettant le rallye de fin d'été de la cryptomonnaie à son premier test de résistance macroéconomique. Le repli de Bitcoin depuis son plus haut local est resté contenu, le cours évoluant dans une fourchette de 76 800 $ à 81 600 $ après une hausse de 23 % la semaine précédente.
Pourquoi c'est important
Le calme relatif compte plus que le niveau lui-même. Joel Kruger, stratège chez LMAX Group, a déclaré à The Block que la performance de bitcoin face aux actions et aux autres actifs sensibles au risque était encourageante, notant que les replis continuent d'attirer la demande et renforçant l'idée que le marché consolide après sa récente hausse. L'open interest sur les contrats à terme et les contrats perpétuels s'élève à 38,6 milliards de dollars, près d'un plus bas de quatre mois, avec des taux de financement neutres, une configuration que Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a jugée plus saine que le levier qui s'était accumulé lors du mouvement de fin d'été.
Impact sur le marché
La demande sous-jacente à cette consolidation est institutionnelle. Les données de K33 montrent que les ETP bitcoin mondiaux ont absorbé 52 152 BTC en août, la plus forte collecte mensuelle depuis novembre 2024, tandis que Strategy a repris ses achats pour la première fois depuis juin, ajoutant 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars la semaine dernière. Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a qualifié cela d'inversion nette après des mois de ventes massives, y compris des sorties record d'ETF en mai et juin qu'il a attribuées à la demande retail plutôt qu'aux flux institutionnels. Le rapport sur l'emploi américain de vendredi se profile désormais, les marchés tablant sur environ 70 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre suite aux remarques de Kevin Warsh à Jackson Hole.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi Bitcoin tient-il bon pendant que les obligations et les actions se replient ?
Joel Kruger de LMAX attribue cette résilience à une demande portée par le spot qui absorbe l'offre lors d'un nettoyage du levier, avec un open interest proche de ses plus bas sur quatre mois, ce qui élimine l'écume spéculative qui amplifie habituellement les replis.
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Combien de Bitcoin les ETP ont-ils absorbé en août ?
Les produits boursiers bitcoin (ETP) mondiaux ont enregistré 52 152 BTC en août, selon K33, la plus forte collecte mensuelle depuis novembre 2024 et un retournement après les sorties record de mai et juin.
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MicroStrategy a-t-elle de nouveau acheté du Bitcoin ?
Strategy a ajouté 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars la semaine dernière, son premier achat depuis juin, selon Vetle Lunde de K33, marquant un retour après une pause de plusieurs mois.
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Qu'est-ce qui alimente la débâcle obligataire mondiale ?
Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans a franchi les 3 % pour la première fois depuis 1996, tandis que les rendements américains et européens ont grimpé alors que les traders réajustaient leurs anticipations d'inflation et de taux, avec un brut Brent au-dessus de 95 $ qui ajoute une prime de choc…
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Pourquoi le rapport sur l'emploi américain compte-t-il pour la crypto maintenant ?
Les marchés intègrent environ 70 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre suite aux remarques de Kevin Warsh à Jackson Hole, et la publication du rapport sur l'emploi vendredi est la prochaine grande donnée attendue pour cette anticipation.
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