Bitcoin tient les 85 000 $ alors que la demande des ETF est testée

Le Bitcoin s’échangeait à 85 276 $ dimanche, en hausse de 0,83 % sur 24 heures, mais sous la zone des 86 000 $ atteinte avant la publication des chiffres de l’emploi aux États-Unis. L’étude de Glassnode réalisée après cette publication a montré que la plus forte vague d’achats forcés avait eu lieu avant sa parution : 50 millions de dollars de liquidations de positions vendeuses en 10 minutes, le 2 octobre. Le Bitcoin a ensuite reculé de plus de 1 % par rapport à son niveau juste avant la publication. Dans le même temps, la probabilité d’une nouvelle hausse d’un quart de point par la Réserve fédérale lors de sa réunion du 28 octobre est passée de 66 % le 28 septembre à 22 % à 15 h 00 UTC le 2 octobre.

Pourquoi c’est important

Cette séquence soulève une question essentielle pour le rebond : la demande peut-elle se maintenir une fois les vendeurs à découvert sortis de leurs positions ? L’intérêt ouvert a augmenté de 2,1 milliards de dollars dans les 24 heures précédant la publication des chiffres de l’emploi, puis a diminué de 1,5 milliard après avoir continué à progresser pendant environ une heure après leur parution. Cette évolution traduit une hausse, puis un repli de l’exposition aux contrats à terme, mais ne permet pas d’établir la cause du retournement.

Les flux des ETF spot constituent un autre indicateur de la demande. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 102 millions de dollars d’entrées nettes le 1er octobre, après des rachats la veille. Ces entrées précédaient la publication des chiffres de l’emploi et ne montrent donc pas si les investisseurs ont continué d’acheter après celle-ci. L’étude de Glassnode du 30 septembre estimait également le volume cumulé des échanges spot et des ETF spot américains à près de 6,4 milliards de dollars par jour, proche du bas de sa fourchette depuis le lancement des ETF.

Effets sur le marché

La baisse des probabilités d’une nouvelle hausse des taux de la Fed pourrait soutenir le Bitcoin, mais elle ne signifie pas qu’une baisse des taux soit imminente. Lors de sa dernière décision, le 16 septembre, la Fed a relevé sa fourchette cible d’un quart de point, à 3,75 %-4 %. Les chiffres de septembre font état de 29 000 emplois supplémentaires et d’un taux de chômage de 4,2 %, deux indicateurs que le Bureau of Labor Statistics a qualifiés de peu changeants. Glassnode a également relevé un recul des rendements à court terme, tandis que celui à 10 ans progressait et approchait 5,2 %, maintenant les coûts d’emprunt à long terme à un niveau élevé.

Les prochaines séances des ETF américains montreront si les achats des fonds se sont poursuivis après la publication des chiffres de l’emploi. La confirmation des flux de vendredi permettrait de mieux cerner la réaction immédiate. Des entrées répétées et une activité spot plus soutenue renforceraient les signes d’une poursuite du mouvement au-dessus de 85 000 $. Si le Bitcoin était de nouveau repoussé sous la zone d’avant la publication sans que ces signaux apparaissent, les fondements de la demande à l’origine du rebond resteraient incertains.