Strategy achète 2,54 Md$ de BTC et dépasse BlackRock

Strategy, la société de Michael Saylor, a acheté pour 2,54 milliards de dollars de Bitcoin cette semaine, portant son accumulation en 2026 à 77 000 $BTC — soit près de 10 fois les flux cumulés des ETF Bitcoin au comptant — et dépassant au passage les avoirs de BlackRock. À ce rythme, Saylor annonce publiquement que Strategy atteindra 1 million de $BTC d'ici août au plus tard, financée principalement par l'action préférentielle perpétuelle STRC, qui offre actuellement un rendement de 11,5 % aux investisseurs.

La demande est soutenue par un environnement réglementaire et politique favorable : le président de la SEC, Paul Atkins, a articulé sa première année autour d'une stratégie crypto « Advance, Clarify, Transform », signalant un pivot vers une surveillance moins répressive ; l'administration Trump s'apprête à rembourser 166 milliards de dollars de droits de douane jugés illégaux par la Cour suprême, les remboursements plus intérêts devant être versés à quelque 330 000 importateurs sur 53 millions d'expéditions au cours des 60 à 90 prochains jours. Côté éducation institutionnelle, Charles Schwab a publié un guide de gestion des risques à destination de ses 12 200 milliards de dollars d'actifs clients, associant de petites allocations en Bitcoin à un impact disproportionné sur le budget de risque — Eric Balchunas de Bloomberg a qualifié l'initiative de « façon de parler aux boomers ».

Pourquoi c'est important

Le modèle de financement par actions préférentielles de Strategy a réécrit le manuel de la trésorerie d'entreprise. Le rendement de 11,5 % de STRC permet à Strategy de lever des capitaux sans vendre d'actions ni liquider ses $BTC, et la conviction affichée par Saylor selon laquelle « des milliers et des milliers de sociétés de trésorerie » suivront pèse d'un poids institutionnel : Morgan Stanley a révélé un portefeuille détenant 800 $BTC, tandis que l'IBIT de BlackRock reste le produit de référence pour les allocateurs traditionnels. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, à propos du seuil symbolique du million, a déclaré qu'un Bitcoin à 1 million de dollars suppose seulement que le marché de la réserve de valeur continue de croître à son rythme de 12 % sur 20 ans et que la part de Bitcoin sur ce marché passe d'environ 6 % à 15-17 % — « il n'en faut pas beaucoup pour y arriver sur dix ans ».

Impact sur le marché

La demande structurelle se heurte à la liquidité macroéconomique : remboursements de droits de douane, posture fédérale qui considère de plus en plus le Bitcoin comme une couverture souveraine et décentralisée contre la dépréciation monétaire, et première génération de produits éducatifs des gestionnaires de patrimoine legacy visant les milliers de milliards détenus par les clients proches de la retraite. Le risque à court terme est un repli réflexe en cas de pause de Saylor ou de surprise sur la trajectoire des taux ; à plus long terme, les canaux corporate, souverain et conseil s'allument tous en même temps — une configuration qui, sur les cycles précédents, a davantage comprimé la durée des marchés baissiers que l'ampleur des marchés haussiers.