Bitmine fait face à 8,9 milliards de dollars de pertes non réalisées en ETH alors que l'ether…

Bitmine Immersion Technologies (BMNR), le plus grand détenteur d'ether au monde, fait face à des pertes non réalisées estimées à 8,9 milliards de dollars après que l'ETH soit tombé en dessous de 1 800 dollars — revenant aux niveaux les plus bas observés lors de la vente de février. Les actions de la société présidée par Tom Lee ont chuté de 5,9 % mercredi, glissant en dessous de 17 dollars et prolongeant leur déclin à 28 % depuis début mai, se négociant désormais à leur niveau le plus faible depuis que la société a annoncé son pivot vers la trésorerie Ethereum en mai 2025.

Pourquoi c'est important

Bitmine a accumulé plus de 5,4 millions d'ETH — environ 4,5 % de l'offre en circulation d'Ethereum — en moins d'un an, financé principalement par l'émission d'actions plutôt que par la dette. Cette structure évite le risque de levier et de paiement d'intérêts qui pèse sur certains pairs de trésorerie, et la société génère environ 276 millions de dollars de revenus annuels de staking à partir des 4,7 millions d'ETH qu'elle a stakés via son service MAVAN. Mais ces protections n'ont pas isolé l'action de la pression plus large qui écrase les noms de trésorerie d'actifs numériques : l'ETH a chuté de plus de 20 % depuis début mai, lorsque Lee a déclaré publiquement que le "mini hiver crypto" du marché était terminé et que le "printemps crypto" avait commencé. La récente divulgation de la stratégie concernant sa première vente de bitcoin depuis 2022 a ajouté à l'anxiété sectorielle concernant la durabilité du livre de jeu d'accumulation de trésorerie.

Impact sur le marché

Avec l'ETH de retour près des niveaux de février et la position de 10 milliards de dollars de Bitmine maintenant sous l'eau à 8,9 milliards de dollars, l'écart entre la thèse à long terme de Lee — qui a appelé à un prix de 250 000 dollars pour l'ETH lors de la conférence Proof of Talk à Paris cette semaine — et la réalité actuelle du marché est impossible à ignorer. Les investisseurs se concentrent sur le court terme, et non sur le récit de demande basé sur la tokenisation et l'IA que Lee propose.