Bitwise prendra la gestion du Crypto Carry Fund de Superstate, à 267 millions de dollars et ticker USCC, le 1er juin, marquant la première incursion du gestionnaire d'actifs crypto dans les produits d'investissement tokenisés. Le véhicule sera renommé Bitwise Crypto Carry Fund tout en continuant à fonctionner sur les rails blockchain de Superstate, l'émission et le transfert des tokens restant chez Superstate pendant que Bitwise reprend le mandat de gestion.
USCC déploie une stratégie cash-and-carry qui capte l'écart entre les prix spot du crypto et les futures généralement plus riches, avec plus de 100 millions de dollars de collatéral du fonds activement déployés à travers des protocoles DeFi dont Aave et Kamino. Bitwise supervise environ 11 milliards de dollars d'actifs crypto via sa gamme d'ETF et de fonds privés, et la passation d'USCC insère un véhicule tokenisé dans une pile déjà ancrée sur des ETF spot.
Pourquoi c'est important
L'accord formalise une scission dans la course aux fonds tokenisés : Superstate se retire de la gestion de ses propres produits pour se concentrer sur FundOS, sa plateforme d'infrastructure pour produits d'investissement tokenisés, tout en confiant le fonds en activité à un gérant disposant déjà d'une empreinte de distribution institutionnelle. Invesco, le gestionnaire d'actifs à 2 200 milliards de dollars, a déjà repris le fonds monétaire onchain à rendement de bons du Trésor de Superstate le mois dernier — un schéma qui transforme Superstate en rail de tokenisation B2B plutôt qu'en gestionnaire d'actifs concurrents.
Le contexte plus large est la montée en charge rapide des actifs réels tokenisés, que RWA.xyz chiffre à plus de 30 milliards de dollars dans le monde, les produits de bons du Trésor américain tokenisés représentant à eux seuls plus de 15 milliards de dollars. BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity ont tous lancé des produits tokenisés de trésorerie et de marché monétaire, et la passation d'USCC étend l'enveloppe tokenisée depuis les véhicules de type cash vers une stratégie de rendement nativement crypto qui route déjà le collatéral via la DeFi.
Impact sur le marché
Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a présenté la décision comme la preuve que les marchés de capitaux migrent onchain, avec les institutions aussi bien de la finance traditionnelle que nativement crypto qui misent sur les structures de fonds tokenisés.
Questions fréquemment posées
-
Qu'est-ce que le Bitwise Crypto Carry Fund reprend à Superstate ?
Bitwise assumera la gestion du Crypto Carry Fund de Superstate, ticker USCC, le 1er juin. Le véhicule de 267 M$ déploie une stratégie crypto cash-and-carry et sera renommé Bitwise Crypto Carry Fund tout en continuant à fonctionner sur l'infrastructure blockchain de Superstate.
-
Comment la stratégie cash-and-carry d'USCC génère-t-elle du rendement ?
USCC capte l'écart entre les prix spot du crypto et les contrats futures, qui se négocient généralement avec une prime sur les marchés haussiers. Plus de 100 M$ du collatéral du fonds sont activement déployés sur des protocoles DeFi dont Aave et Kamino.
-
Pourquoi Superstate cède-t-elle USCC à Bitwise ?
Superstate se retire de la gestion de ses propres fonds pour se concentrer sur FundOS, sa plateforme d'infrastructure B2B pour produits d'investissement tokenisés. Invesco a déjà repris le fonds monétaire onchain à rendement Treasury de Superstate le mois dernier, signalant le pivot de Superstate vers un fournisseur…
-
Quelle est la taille actuelle du marché des actifs réels tokenisés ?
RWA.xyz chiffre les actifs réels tokenisés à plus de 30 Md$ dans le monde, les produits de bons du Trésor américain tokenisés représentant à eux seuls plus de 15 Md$. BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity ont tous lancé des produits tokenisés de trésorerie et de marché monétaire.
-
Que change la passation pour les investisseurs actuels d'USCC ?
La mécanique reste identique : les investisseurs conservent le ticker USCC, les contrats de tokens et l'adresse blockchain. Superstate continue de gérer l'émission et les services de transfert des tokens, tandis que Bitwise reprend le mandat de gestion des investissements.
TheBlock
Crypto Rank News
CoinTelegraph
CryptoSlate
WuBlockchain