Le responsable mondial des ETF chez BNY affirme que les gestionnaires d'actifs se précipitent pour tokéniser des produits de fonds malgré les questions non résolues autour de la réglementation, des infrastructures de trading et de la structure de marché, mus par la peur de rater une position précoce dans la finance blockchain. Ben Slavin a déclaré à la presse que BNY menait plusieurs projets de tokénisation, et que les clients voulaient de plus en plus commercialiser des produits avant que l'infrastructure sous-jacente ne soit pleinement opérationnelle. BlackRock, Franklin Templeton et d'autres grands émetteurs figurent parmi ceux qui explorent des moyens de placer des produits d'investissement traditionnels sur des rails blockchain, où les parts de fonds peuvent s'échanger comme des jetons numériques.
Pourquoi c'est important
Slavin a posé le diagnostic sans détour : beaucoup de clients subissent un effet FOMO, ils veulent se positionner tôt, même si la réglementation et les infrastructures ne sont pas encore tout à fait prêtes. Cette tension, entre la pression commerciale de lancer et une stack politique et infrastructurelle inachevée, devient la tension structurante de la vague de tokénisation. Les fonds monétaires ont servi de banc d'essai, mais Slavin a indiqué que l'intérêt dépasse désormais largement les produits de gestion de trésorerie pour s'étendre à l'ensemble du compartiment ETF.
Impact sur le marché
Le risque réputationnel pointé par Slavin pourrait peser plus lourd que n'importe quel lancement individuel. Des centaines d'ETF circulent déjà sous forme de représentations tokénisées sur des plateformes non régulées dans le monde, souvent sans la moindre implication du sponsor du fonds, et les émetteurs commencent à s'inquiéter de produits portant leur nom qui circulent hors de leur contrôle. À mesure que les fonds tokénisés passent du statut d'expérience sectorielle à celui de produit commercial, la question n'est plus de savoir si les gestionnaires d'actifs viendront, mais si le périmètre réglementaire rattrapera les livres clones avant qu'il ne soit trop tard.
Questions fréquemment posées
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Qu'a dit BNY à propos des ETF tokénisés ?
Ben Slavin, responsable mondial des ETF chez BNY, a déclaré que les gestionnaires d'actifs accélèrent leurs projets de tokénisation malgré des questions non résolues autour de la réglementation, des infrastructures de trading et de la structure de marché, poussés par un effet FOMO et la volonté de se positionner tôt.
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Quels gestionnaires d'actifs explorent les fonds tokénisés ?
BNY, BlackRock et Franklin Templeton figurent parmi les grands émetteurs qui explorent des moyens de placer des produits d'investissement traditionnels sur des rails blockchain, avec des parts de fonds qui s'échangent comme des jetons numériques.
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Quels types de fonds sont tokénisés en premier ?
Les fonds monétaires ont servi de premier banc d'essai, mais Slavin a indiqué que l'intérêt dépasse désormais largement les produits de gestion de trésorerie pour s'étendre à l'ensemble du compartiment ETF, avec plusieurs variantes de tokénisation en développement.
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Quel est le risque réputationnel signalé par BNY ?
Slavin a averti que des centaines d'ETF circulent déjà sous forme de représentations tokénisées sur des plateformes non régulées dans le monde, souvent sans l'implication du sponsor réel du fonds, ce qui crée une exposition de marque pour des émetteurs sans aucun contrôle sur les produits.
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Pourquoi les gestionnaires d'actifs lancent-ils avant que les règles ne soient prêtes ?
Slavin a expliqué que les clients estiment qu'il y a une opportunité de lever des actifs dans la catégorie et préfèrent commercialiser des produits tôt plutôt que d'attendre la clarté réglementaire et infrastructurelle, même si ces questions restent ouvertes.
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