Broadridge DLR dépasse 8 000 Md$ en juillet, +28 %

La plateforme Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge a traité plus de 8 000 milliards de dollars d'opérations de pension livrée en juillet, avec une moyenne d'environ 365 milliards de dollars par jour et une hausse de 28 % sur un an. Ce volume place clairement la plateforme de pension livrée fondée sur la blockchain au niveau opérationnel des grandes infrastructures institutionnelles du marché monétaire, faisant passer le débat sur la tokenisation de « est-ce possible ? » à « à quelle vitesse ? ». L'action de Broadridge (NYSE: BR) a clôturé lundi en hausse de 4,14 %, à 173,40 dollars.

Pourquoi c'est important

Le marché des pensions livrées constitue l'une des couches de liquidité les plus profondes et les plus sous tension de la finance mondiale. Les volumes américains de pensions livrées dépassent régulièrement 1 500 milliards de dollars par jour dans le système bancaire traditionnel, de sorte que la moyenne quotidienne de 365 milliards de dollars de DLR le place parmi les plus grandes plateformes de cette même classe d'actifs. Cette croissance de 28 % s'est ajoutée à une base déjà substantielle, ce qui suggère que l'adoption institutionnelle s'accélère plutôt que de s'essouffler au stade du projet pilote.

La conception de la plateforme explique pourquoi la finance traditionnelle l'a adoptée. DLR permet aux contreparties de régler des opérations de pension livrée sur un registre distribué tout en conservant leurs processus existants de négociation et de post-marché. Les garanties tokenisées circulent en temps réel entre les contreparties, une fonctionnalité opérationnelle que les banques centrales et les chambres de compensation attendent de pouvoir valider depuis des années.

Impact sur le marché

L'écosystème plus large de Broadridge dans les actifs numériques gagne également du terrain dans des usages concrets. Galaxy a utilisé la plateforme de gouvernance onchain de Broadridge pour son assemblée générale annuelle en mai, et Payward (maison mère de Kraken) a annoncé son intégration avec Broadridge pour la gouvernance d'actions tokenisées. Le rapprochement du règlement des RWA et de la gouvernance d'entreprise onchain fait émerger une infrastructure complète de marchés de capitaux tokenisés auprès d'un seul fournisseur.

Le mouvement de l'action reflète la lecture du marché : une progression de 4,14 % en une seule séance après l'annonce d'un volume opérationnel de 8 000 milliards de dollars indique que Wall Street considère la distribution de Broadridge comme l'infrastructure de distribution par défaut de cette classe d'actifs. Les prochains éléments à surveiller sont les initiatives des concurrents, les orientations réglementaires de la SEC et de l'OCC concernant les garanties tokenisées, ainsi que la question de savoir si d'autres grands dépositaires commencent à mettre en œuvre des règlements de type DLR sur leurs propres rails.