Bitcoin chute à 65 000 $ : 1,8 Md$ de longs liquidés

Le Bitcoin a enfoncé le seuil des 70 000 $ et glissé jusqu'à 65 404 $ au cours de la dernière journée, déclenchant environ 1,8 milliard de dollars de liquidations : les positions longues à effet de levier, construites autour de l'espoir d'un rebond rapide, ont été forcées à la sortie. Le rebond raté au-dessus de 73 000 $ n'a laissé aucun acheteur au comptant pour absorber la pression vendeuse, et les débouclages automatisés ont accéléré la chute dans le vide.

Why it matters

La vente forcée constitue le premier véritable test de résistance des soutiens structurels qui ont ancré la rallye du Bitcoin début 2025 — et plusieurs d'entre eux plient en même temps. Strategy a confirmé avoir vendu 32 $BTC pour 2,5 millions de dollars afin de financer les distributions en espèces sur ses actions préférées perpétuelles, la première liquidation par la société la plus emblématique de la philosophie du « jamais vendre ». Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, a souligné le risque de sentiment : Strategy a accumulé plus de 50 milliards de dollars de Bitcoin et détient environ 4 % des 21 millions d'unités, de sorte que tout récit selon lequel elle serait devenue vendeuse nette constitue un contre-poids puissant à la demande des trésors d'entreprise.

Vient s'y superposer la disparition du coussin des ETF. Les ETF Bitcoin ont perdu plus de 4 milliards de dollars sur les quatre dernières semaines, le cycle de rachats le plus agressif depuis le lancement des produits au comptant, les allocataires faisant tourner leurs capitaux vers une vague d'opportunités privées liées à l'IA chez SpaceX, Anthropic et OpenAI. Pierre Rochard, PDG de Bitcoin Bond Company, a fait remarquer que le thème de l'IA a ajouté quelque 19 000 milliards de dollars de capitalisation boursière aux 50 premières actions cotées sur les douze derniers mois — environ 13 fois la capitalisation totale du Bitcoin — et que cette liquidité est détournée de la crypto au moment même où le soutien macroéconomique s'amenuise.

Market impact

Les opérateurs ont fondamentalement réévalué le risque baissier. Les données de Deribit montrent qu'environ 1,2 milliard de dollars d'intérêt ouvert s'est constitué autour du strike de 60 000 $, avec quelque 600 millions de dollars supplémentaires à 50 000 $ — 1,8 milliard de dollars de puts et de structures de collar qui se situent désormais à des niveaux qui semblaient lointains il y a une semaine. Le passage de l'achat à la baisse à l'assurance contre les risques extrêmes constitue la lecture la plus limpide du marché : les sorties d'ETF, la première vente de Strategy et un rebond technique raté ont ensemble transformé les 70 000 $ de plancher psychologique en résistance, et la prochaine ligne de défense durable se négocie nettement plus bas.