Une étude de l'Université du Michigan publiée le 23 octobre révèle que les anticipations d'inflation à long terme des Américains restent au-dessus des relevés comparables de 2019 et 2024, une persistance qui pourrait compliquer un assouplissement des conditions de financement pour la Bitcoin, alors même que le sentiment global des consommateurs varie à peine. L'enquête finale d'octobre situe le sentiment à 48, contre 48,1 en septembre. Les anticipations d'inflation à un an sont passées de 4,6 % à 4,7 %, et les anticipations à long terme de 3,4 % à 3,5 %, toutes deux correspondant aux chiffres préliminaires d'octobre.
Pourquoi c'est important
La directrice de l'enquête, Joanne Hsu, pointe l'escalade tarifaire de 2025 et le choc énergétique lié au conflit iranien de 2026 comme influences successives sur les anticipations. Les consommateurs qui s'attendent à de nouvelles hausses de prix pourraient anticiper leurs achats, et ces dépenses de précaution pourraient renforcer l'inflation à travers les ménages, prévient-elle. Sa contribution actuelle reste non mesurée, mais des anticipations ancrées restent évitables.
Le mécanisme qui atteint la Bitcoin passe par la politique monétaire. Le cadre de la Fed indique que des anticipations ancrées aident l'inflation à revenir à 2 % et soutiennent des taux à long terme modérés, si bien que des relevés durablement élevés pourraient contraindre l'assouplissement monétaire. Lors de leur réunion des 15 et 16 septembre, les participants de la Fed ont jugé les anticipations d'inflation à moyen et plus long terme conformes à l'objectif de 2 %, même si certains se sont inquiétés qu'une inflation prolongée au-dessus de la cible puisse s'infiltrer dans la fixation des salaires et des prix. Ces jugements précèdent l'étude d'octobre du Michigan.
Impact sur les marchés
Un document de travail du FMI de 2023 a révélé que le resserrement monétaire américain déprime une composante commune des prix des cryptomonnaies en réduisant la propension des investisseurs à prendre des risques, un effet similaire à son impact sur les actions. Ce résultat historique soutient une trajectoire possible allant d'une inflation tenace vers une demande plus faible pour la Bitcoin et d'autres actifs risqués. La contrepartie, c'est que les responsables de la Fed considèrent toujours les anticipations comme ancrées, de sorte que le signal de marché ne devient négatif que si les enquêtes futures confirment la dérive que les données de Hsu laissent entrevoir.
Questions fréquemment posées
-
Qu'a révélé l'enquête d'octobre de l'Université du Michigan ?
L'enquête finale d'octobre situe le sentiment des consommateurs à 48, contre 48,1 en septembre. Les anticipations d'inflation à un an sont montées à 4,7 % et celles à long terme à 3,5 %, en hausse par rapport à septembre et au-dessus des fourchettes comparables de 2019 et 2024.
-
Comment des anticipations d'inflation élevées pourraient-elles affecter la Bitcoin ?
Des anticipations durablement élevées pourraient contraindre l'assouplissement monétaire de la Fed. Un document de travail du FMI de 2023 a montré que le resserrement américain déprime les prix des cryptomonnaies en réduisant la propension des investisseurs à prendre des risques, à l'image de son effet sur les actions.
-
Qu'a dit la Fed sur les anticipations d'inflation en septembre ?
Lors de la réunion des 15 et 16 septembre, les participants ont jugé les anticipations d'inflation à moyen et plus long terme conformes à l'objectif de 2 %, même si certains craignaient qu'une inflation prolongée au-dessus de la cible n'affecte les anticipations et la fixation des salaires et des prix.
-
Pourquoi les consommateurs anticipent-ils une inflation plus élevée, selon l'enquête ?
La directrice de l'enquête, Joanne Hsu, cite l'escalade tarifaire de 2025 et le choc énergétique lié au conflit iranien de 2026 comme influences successives. Les consommateurs s'attendant à de nouvelles hausses de prix pourraient avancer leurs achats, ce qui pourrait renforcer l'inflation.
-
Des anticipations d'inflation élevées nuiront-elles certainement à la crypto ?
Non. Hsu note que la contribution actuelle du risque de dépenses de précaution reste non mesurée et que des anticipations ancrées restent évitables. La trajectoire négative pour la Bitcoin ne se concrétise que si la marge d'assouplissement de la Fed se réduit réellement.
CoinDesk
WatcherGuru
CoinTelegraph
TheBlock
Crypto News
Crypto Capital Venture