Strategy et Metaplanet, deux des plus grands détenteurs corporate de Bitcoin cotés en bourse, renforcent publiquement leur thèse selon laquelle l'offre plafonnée à 21 millions de BTC surpasse la liquidité fiat en expansion, quelle que soit l'action des prix. Simon Gerovich, PDG de Metaplanet coté à Tokyo, et Michael Saylor, président exécutif de Strategy, ont tous deux défendu cet argument ce week-end, alors que la masse monétaire M2 mondiale a touché un sommet historique au-delà de 100 000 milliards de dollars. Strategy détient 840 447 BTC, soit 53 milliards de dollars, la plus grande position BTC cotée en bourse au monde, tandis que les 43 000 BTC de Metaplanet (2,7 milliards de dollars) la placent en troisième position.
Pourquoi c'est important
Gerovich a exposé le raisonnement en termes de liquidité : « Le prix du Bitcoin s'est découplé de la liquidité au cours de l'année écoulée. Mais le calendrier d'émission ne change pas. 21 millions sera toujours 21 millions. Quand la masse monétaire s'étend indéfiniment, vous détenez l'actif qui ne le peut pas. » Saylor a relayé l'argument en langage de théorie monétaire, qualifiant le bitcoin d'« énergie monétaire numérique » dont « l'offre ne peut être étendue arbitrairement ». Les deux PDG exécutent publiquement des stratégies de trésorerie qui exigent une conviction pluriannuelle. Strategy et Metaplanet sont à effet de levier acheteur sur le BTC, et ils ne peuvent pas pivoter sans abandonner la thèse même qu'ils formulent désormais publiquement.
Impact sur le marché
La divergence est visible : le BTC a presque chuté de moitié à 63 500 $ alors même que M2 gonflait jusqu'à un record, une configuration cohérente avec les cycles précédents où le prix s'est temporairement détaché de la liquidité macroéconomique en hausse avant de la rattraper. Jurrien Timmer, directeur de la macroéconomie mondiale chez Fidelity, s'attend à ce que le rattrapage passe par l'or. « Sur la base de ma régression Gold & Liquidity entre la M2 mondiale et l'or, l'or vaut environ 5 000 dollars », a-t-il déclaré sur X. « Si l'or commence à prendre de l'élan à partir d'ici, cette vague ascendante emportera Bitcoin et Ethereum avec elle. » Pour l'instant, Strategy et Metaplanet tiennent la ligne sur les mathématiques de l'offre et attendent que la liquidité fasse le reste.
Questions fréquemment posées
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Combien de Bitcoin détiennent réellement Strategy et Metaplanet ?
Strategy détient 840 447 BTC, soit environ 53 milliards de dollars, la plus grande position de BTC cotée en bourse au monde. Metaplanet détient 43 000 BTC, soit environ 2,7 milliards de dollars, ce qui la place en troisième position mondiale.
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Pourquoi Strategy et Metaplanet renforcent-ils leur pari sur le plafond de 21 millions ?
Les deux PDG affirment que l'offre plafonnée à 21 millions de BTC constitue la thèse structurelle, et que tout découplage à court terme de la liquidité mondiale est cyclique. Gerovich de Metaplanet : « 21 millions sera toujours 21 millions. »
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Qu'a dit Michael Saylor sur Bitcoin ce week-end ?
Saylor a qualifié le bitcoin d'« énergie monétaire numérique » dont « l'offre ne peut être étendue arbitrairement », présentant le BTC comme la forme numérique la plus efficace d'énergie économique stockée.
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Qu'est-ce que la masse monétaire M2 et pourquoi est-elle importante pour Bitcoin ?
M2 est une mesure large de la masse monétaire mondiale, qui vient d'atteindre un sommet historique au-delà de 100 000 milliards de dollars. L'argument haussier est que l'expansion de la fiat finit par tirer vers le haut les actifs rares comme le BTC, même lorsque le prix s'est temporairement découplé.
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Une hausse de l'or pourrait-elle réellement entraîner Bitcoin ?
Jurrien Timmer chez Fidelity affirme que sa régression M2-or implique que l'or vaut environ 5 000 dollars. Il s'attend à ce qu'une nouvelle percée de l'or entraîne Bitcoin et Ethereum avec elle.
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