Le Bitcoin au comptant s'échangeait autour de 75 900 $ fin avril 2026, bloqué sous une zone d'offre on-chain dense entre 78 000 $ et 80 000 $ où convergent la True Market Mean de Glassnode et le coût de base des détenteurs à court terme. La Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible à 3,5 %-3,75 % lors de sa dernière réunion, Powell estimant le PCE total à 3,5 % et le PCE core à 3,2 % à fin mars, et rattachant explicitement l'inflation élevée à la hausse des prix mondiaux de l'énergie. Le comité s'est aussi fracturé dans son vote le plus divisé depuis 1992 : un responsable voulait une baisse, tandis que Hammack, Kashkari et Logan ont refusé que le biais accommodant soit conservé dans la déclaration.
Pourquoi c'est important
Le pivot dovish qu'attendait le marché est devenu plus difficile à pricer. Powell a posé le problème de l'inflation comme un choc énergétique extérieur que la banque centrale ne peut pas neutraliser par ses réglages, et le Brent a affiché une moyenne de 103 $ le baril en mars, l'EIA prévoyant un pic proche de 115 $ au T2 avant de redescendre sous 90 $ au T4. L'inflation headline et l'inflation core calent fort par des canaux distincts, ce qui signifie que le comité doit d'abord confirmer que la hausse des coûts énergétiques ne s'infiltre pas dans les anticipations d'inflation avant de justifier une baisse.
Les marchés à terme en sont ressortis en ne pricant quasiment aucune chance que la baisse implicite du SEP de mars se matérialise d'ici fin d'année, certains traders allant même jusqu'à attacher une petite probabilité à une hausse sur les douze prochains mois. Le pétrole est la variable décisive — les bulls sur BTC ont besoin que le brut coopère au moins autant que d'un assouplissement de Powell.
Impact sur le marché
Les données de positionnement de Glassnode ajoutent de l'asymétrie à un tableau par ailleurs prudent. Les contrats perpétuels affichent un niveau net-short record, accumulant un combustible important pour un squeeze, et les ventes au comptant commencent déjà à se calmer, l'AUM des ETF se stabilisant peu à peu. Le niveau des 76 000 $ est signalé comme une zone short-gamma où les flux de couverture des dealers amplifient les mouvements dans les deux sens, tandis que la zone des 82 000 $ au-dessus pourrait forcer les dealers à acheter en cas de cassure nette des 80 000 $. Le support principal se situe entre 65 000 $ et 70 000 $, avec la bande à -1 écart-type proche de 68 000 $ comme premier plancher structurel significatif — le niveau en dessous duquel la distribution s'accélère et la base globale faiblit.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le Bitcoin est-il bloqué sous les 80 000 $ en ce moment ?
Le $BTC au comptant s'échange autour de 75 900 $, coincé sous une zone d'offre dense entre 78 000 $ et 80 000 $ où convergent la True Market Mean de Glassnode et le coût de base des détenteurs à court terme. Les acheteurs récents distribuent sur la force à ce niveau, et la demande entrante n'a pas suffi à absorber…
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Qu'a décidé la Fed lors du dernier FOMC ?
La Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible à 3,5 %-3,75 % et Powell a estimé le PCE total à 3,5 % et le PCE core à 3,2 % à fin mars. Le vote a été le plus divisé depuis 1992 : un responsable voulait une baisse, tandis que Hammack, Kashkari et Logan ont refusé que le biais accommodant soit conservé dans la…
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Pourquoi la Fed ne peut-elle pas simplement baisser les taux pour soutenir les actifs risqués ?
Powell a posé le problème de l'inflation comme un choc énergétique extérieur que la banque centrale ne peut pas neutraliser. Avec l'inflation headline et l'inflation core qui calent fort par des canaux distincts, le comité doit d'abord confirmer que la hausse des coûts énergétiques ne s'infiltre pas dans les…
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De quelle trajectoire du pétrole dépend le scénario de la Fed ?
Le Brent a affiché une moyenne de 103 $ le baril en mars 2026, et l'EIA prévoit un pic proche de 115 $ au T2 avant de redescendre sous 90 $ au T4. Le scénario bull pour le BTC et une baisse de la Fed repose sur un pétrole qui suit cette trajectoire de base à la baisse ; le scénario bear voit le pétrole rester élevé à…
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Quels sont les niveaux clés du Bitcoin à surveiller ?
Au-dessus du marché, 80 000 $ est le déclencheur de breakout et 82 000 $ une zone short-gamma qui pourrait forcer les dealers à acheter. En dessous, 76 000 $ est le déclencheur short-gamma où les flux de couverture amplifient les mouvements, tandis que 68 000 $ — la bande à -1 écart-type — est le premier plancher…
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