Cango a publié une perte nette de 81,6 millions de dollars au deuxième trimestre, faisant chuter mardi son titre coté au NYSE de plus de 21 %, à environ 1,89 $. Le chiffre d'affaires a reculé d'environ 50 % par rapport au premier trimestre, à 50,8 millions de dollars, dont 47,4 millions de dollars provenant du minage de Bitcoin. L'entreprise a miné 656 BTC au cours du trimestre et détient actuellement 1 065 BTC, d'une valeur d'environ 82,8 millions de dollars.
Pourquoi c'est important
Cango privilégie l'économie unitaire à l'échelle du minage. Elle a progressivement mis hors service ses anciennes machines S19 et transféré une partie de sa capacité vers un modèle de location hébergée. Le hashrate opérationnel s'élevait à 27,58 EH/s au 30 juin, réparti entre 19,94 EH/s de capacité de minage en propre et 7,74 EH/s de capacité louée.
Le parc réduit a ramené le coût cash moyen de Cango par bitcoin miné à environ 73 313 $, soit une baisse d'environ 5 % par rapport au premier trimestre. Cango a également commencé à couvrir son exposition au BTC, offrant à son activité de minage un amortisseur face à la volatilité des prix, tandis que la direction met moins l'accent sur la seule croissance du hashrate.
Impact sur le marché
Le mouvement de vente place l'impact à court terme sur les résultats au premier plan, avant la stratégie de diversification de Cango. L'entreprise convertit son site de minage en Géorgie pour prendre en charge le calcul sur GPU, avec une capacité pouvant atteindre 3 MW, et les revenus liés à l'infrastructure d'IA devraient commencer au troisième trimestre.
L'enjeu sera de savoir si la baisse des coûts de minage, la couverture et la nouvelle activité GPU peuvent compenser les revenus perdus du fait de la réduction des capacités. Le PDG Paul Yu a déclaré que Cango privilégiait « l'économie unitaire plutôt que l'échelle » dans son activité historique de minage de Bitcoin.
Questions fréquemment posées
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Quelle part des revenus de Cango au T2 venait du minage de Bitcoin ?
Cango a généré 50,8 M$ de chiffre d'affaires au T2, dont 47,4 M$ provenant du minage de Bitcoin.
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Comment se répartissait le hashrate actif de Cango, à 27,58 EH/s ?
Au 30 juin, l'entreprise disposait de 19,94 EH/s de capacité de minage en propre et de 7,74 EH/s de capacité louée.
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Qu'est-ce qui a réduit le coût cash moyen de Cango par BTC ?
Cango a retiré ses anciennes machines S19 et basculé une partie de sa capacité vers la location hébergée. La flotte réduite a abaissé d'environ 5 % le coût cash moyen par BTC depuis le T1, à environ 73 313 $.
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Pour quelle activité le site de minage de Cango en Géorgie est-il converti ?
Cango convertit le site pour le calcul sur GPU, avec une capacité pouvant atteindre 3 MW. Les revenus liés à l'infrastructure d'IA devraient commencer au T3.
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Combien de BTC Cango détient-elle actuellement et couvre-t-elle cette exposition ?
Cango détient actuellement 1 065 BTC, d'une valeur d'environ 82,8 M$, et a commencé à couvrir son exposition au BTC pour amortir la volatilité des prix.
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Benjamin Cowen