CFTC autorise les entreprises US à investir dans des actifs tokenisés

Les nouvelles orientations de la CFTC indiquent que les entreprises américaines de matières premières réglementées peuvent investir les fonds de leurs clients dans des versions tokenisées d’actifs déjà autorisés par les règles en vigueur. La forme tokenisée doit conférer des droits juridiques et économiques identiques ou fonctionnellement équivalents à ceux de l’actif traditionnel, et les entreprises doivent détenir ces actifs de manière conforme.

L’agence a également indiqué que ses services ne s’opposeraient pas à ce que des entités chargées de la tenue des registres utilisent une blockchain ou une technologie de registre distribué pour créer et conserver des registres officiels. Ces orientations couvrent les règles de la CFTC relatives à la conservation des registres et aux données réglementaires. Les entreprises utilisant des réseaux privés pourraient ne pas avoir besoin de copies distinctes offchain, tandis que celles qui utilisent des blockchains publiques et sans permission doivent mettre en place des contrôles permettant de conserver et de produire les registres pendant les pannes ou autres perturbations.

Pourquoi c’est important

Ces orientations donnent à la tokenisation et à la tenue de registres sur blockchain une place plus claire au sein du système réglementé des produits dérivés. Elles font suite à une série d’initiatives de la CFTC en matière de politique crypto, alors que les parlementaires restent incapables de faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act, laissant certaines parties du cadre américain des actifs numériques sans réponse.

Le président de la CFTC, Mike Selig, a déclaré que cette mise à jour des services soutenait les efforts de l’agence pour apporter davantage de clarté réglementaire au secteur crypto. Cette approche établit également une norme pratique pour les actifs tokenisés. Ceux-ci doivent préserver les droits attachés à l’actif sous-jacent, plutôt que de simplement reproduire son exposition de marché.

Impact sur le marché

Pour les entreprises réglementées, l’effet immédiat est l’ouverture d’une voie plus large pour utiliser des actifs tokenisés et des registres onchain, sans considérer les infrastructures blockchain comme intrinsèquement incompatibles avec les règles de la CFTC. Les utilisateurs de réseaux publics devront néanmoins disposer de systèmes résilients pour la récupération, l’accès et la transmission des données aux autorités.

Ces orientations renforcent la légitimité institutionnelle de la tokenisation dans les produits dérivés et les marchés financiers connexes. Leur portée dépendra de la manière dont les entreprises appliqueront en pratique les exigences relatives aux droits, à la conservation et à la rétention des registres, notamment tant que le Congrès poursuivra ses débats sur un cadre plus large pour les actifs numériques.