Le nouveau rapport de Citi, "Tokenization 2030 : Wall Street On-Chain", projette que le marché des actifs réels tokenisés passera d'environ 17 milliards de dollars aujourd'hui à 5 500 milliards de dollars d'ici 2030, avec une fourchette de 2 700 à 8 200 milliards de dollars selon la vitesse d'adoption. La banque présente ce mouvement comme un changement structurel porté par trois forces : l'intégration de la tokenisation dans les systèmes de négociation centraux de DTCC, Nasdaq et Intercontinental Exchange (propriétaire du NYSE) ; la montée des stablecoins régulés permettant un règlement instantané des transactions ; et une législation américaine plus claire sur les actifs numériques, dont l'adoption du Clarity Act par 15 voix contre 9 en commission bancaire du Sénat le 14 mai.
Pourquoi c'est important
La prévision est significative parce qu'elle provient d'une banque de rang 1 à Wall Street, et non d'un cabinet de recherche natif de la crypto, et l'ampleur de la projection — 320x en cinq ans — replace la tokenisation comme un sujet de marché de capitaux grand public plutôt que comme une expérience DeFi de niche. Citi s'attend à ce que la tokenisation se concentre sur les marchés publics et liquides : elle suppose que 10 % du marché des T-bills américains et 3 % des actions cotées américaines passent en chaîne d'ici 2030, ce qui générerait à lui seul 1 000 milliards de dollars de demande de bons du Trésor de la part des émetteurs de stablecoins (qui adossent leurs tokens à des T-bills) et 2 600 milliards de dollars de demande d'actions tokenisées si seulement 10 % des investisseurs particuliers migrent. Le crédit privé et le capital-investissement devraient rester modestes, autour de 100 milliards de dollars chacun — la technologie, argue la banque, s'impose là où le règlement est le plus simple et où la structure de marché est déjà profonde.
Impact sur le marché
Le rapport identifie les grands gagnants comme des « orchestrateurs structurels » — de grandes institutions qui contrôlent à la fois les actifs et les rails de paiement et peuvent donc régler les transactions au sein de leurs propres réseaux. DTCC entame des transactions de production tokenisées en nombre limité en juillet, avec un lancement plus large de la plateforme en octobre ; le cadre de Nasdaq pour des actions émises sur blockchain vise un lancement en 2026 ; et ICE a publiquement dévoilé des plans d'actions tokenisées. Le scénario central suppose que les systèmes patrimoniaux et numériques coexisteront en parallèle pendant des années — Citi compare la transition à l'adoption d'E-ZPass, où les routes à péage ont fonctionné en espèces et en voies électroniques côte à côte pendant une longue période avant l'automatisation complète.
Questions fréquemment posées
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Quel est le scénario central de Citi pour le marché des titres tokenisés d'ici 2030 ?
Citi projette que le marché des actifs réels tokenisés passera d'environ 17 milliards de dollars aujourd'hui à 5 500 milliards de dollars d'ici 2030 dans son scénario central, avec une fourchette de 2 700 à 8 200 milliards de dollars selon la vitesse d'adoption.
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Quelle demande de bons du Trésor américain les émetteurs de stablecoins vont-ils créer ?
Citi s'attend à ce que les émetteurs de stablecoins adossent leurs tokens à des T-bills américains, générant environ 1 000 milliards de dollars de demande de Trésor d'ici 2030. La banque suppose que 10 % du marché des T-bills américains et 3 % des actions cotées américaines seront tokenisés à cette date.
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Quelles institutions de Wall Street intègrent la tokenisation dans leurs systèmes ?
DTCC, Nasdaq et Intercontinental Exchange (propriétaire du NYSE) construisent toutes la tokenisation dans leur infrastructure de négociation centrale. DTCC entame une production limitée en juillet avec un lancement plus large en octobre ; Nasdaq vise 2026 pour les actions émises sur blockchain.
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Quelle avancée réglementaire permet cette croissance ?
La commission bancaire du Sénat a adopté le Clarity Act par 15 voix contre 9 le 14 mai, mettant fin à quatre mois de blocage et faisant avancer la législation sur les actifs numériques vers un vote en plénière. Citi cite des règles américaines plus claires comme l'un des trois moteurs de la croissance de la…
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Qui Citi voit-elle comme les grands gagnants de la course à la tokenisation ?
Citi identifie les « orchestrateurs structurels » — grandes banques et gestionnaires d'actifs qui contrôlent à la fois les actifs sous-jacents et les rails de paiement — comme les principaux gagnants, car ils peuvent régler les transactions au sein de leurs propres réseaux. Le crédit privé et le capital-investissement…
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