Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a publiquement demandé au Sénat d'adopter le Clarity Act, le texte sur la structure de marché des actifs numériques qui répartirait la compétence réglementaire sur les cryptos entre la SEC et la CFTC.
Pourquoi c'est important
Bessent est le plus haut responsable de l'administration à faire publiquement pression sur la chambre haute concernant ce texte, et son soutien porte le poids de la vision institutionnelle du Trésor, pas seulement une rhétorique de sympathie. Le texte a déjà été adopté par la Chambre plus tôt cette année. La direction du Sénat s'efforce de rallier le soutien démocrate ainsi qu'une poignée d'amendements liés à la surveillance des stablecoins, à la protection des consommateurs et au périmètre résiduel d'application de la SEC.
Le cœur du dispositif est juridictionnel : les marchés au comptant, les tokens non considérés comme des titres, et la plupart des plateformes de trading décentralisées relèveraient de la CFTC, tandis que la SEC conserve son autorité sur les offres de tokens jugées comme des titres. Pour un secteur qui passe cinq ans à se demander à quel régulateur il doit répondre, la question obtient enfin une réponse écrite.
Impact sur le marché
Les desks institutionnels ont cité l'absence d'une cartographie juridictionnelle claire comme la principale friction à l'allocation de davantage de capitaux on-chain. Un Clarity Act adopté par le Sénat réduirait cette friction pour les Trésors tokenisés, les flux de prime brokerage et les stablecoins émis par des banques, qui se situent tous dans la zone grise sous le régime actuel.
Surveillez le calendrier du Sénat et tout amendement touchant l'autorité résiduelle de la SEC sur la distribution de tokens. C'est la ligne que les contreparties institutionnelles vont scruter.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le Clarity Act ?
Le Clarity Act est un texte américain sur la structure de marché des actifs numériques qui répartirait la compétence réglementaire sur les cryptos entre la SEC et la CFTC, en définissant quels tokens sont des titres et lesquels relèvent de la surveillance des dérivés.
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Pourquoi le soutien du secrétaire au Trésor Bessent est-il important ?
Bessent est le plus haut responsable de l'administration à apporter publiquement son soutien au texte, conférant le poids institutionnel du Trésor à une mesure déjà adoptée par la Chambre et qui attend désormais un vote du Sénat.
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Que changerait concrètement le Clarity Act ?
Les marchés au comptant, les tokens non considérés comme des titres et la plupart des plateformes de trading décentralisées relèveraient de la CFTC, tandis que la SEC conserverait son autorité sur les offres de tokens jugées comme des titres.
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Quel est l'état d'avancement actuel du texte ?
Le Clarity Act a été adopté par la Chambre début 2025 et attend un vote du Sénat. La direction sénatoriale négocie le soutien démocrate ainsi que des amendements sur la surveillance des stablecoins et la protection des consommateurs.
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Pourquoi les investisseurs institutionnels s'intéressent-ils au Clarity Act ?
Les banques, les prime brokers et les gestionnaires d'actifs ont cité l'absence d'une carte juridictionnelle claire comme la principale friction au déploiement de davantage de capital on-chain. Son adoption clarifierait les règles pour les Trésors tokenisés, les stablecoins et les flux de prime brokerage.
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