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Le Bitcoin a touché un creux intraday de 58 189 $ le 25 juin avant de se reprendre vers 60 100 $, alors même que le chiffre du PCE de mai est ressorti globalement en ligne, à 4,1 % en glissement annuel pour l'indice global et 3,4 % pour le cœur. La donnée a levé le risque immédiat d'un choc d'inflation à la hausse, mais l'absence de nouvelle demande raconte la vraie histoire : les ETF spot sur Bitcoin ont saigné 68,3 M$ le 22 juin, 113,8 M$ le 23 juin et 469 M$ le 24 juin, soit environ 651 M$ sur trois séances. Matt Mena, stratège senior en recherche crypto chez 21Shares, a qualifié ce répit macroéconomique de « bref soupir », tandis que Can-Luca Köymen, également chez 21Shares, côté Sygnum, a présenté le contexte politique comme une « Fed au fil des publications », où le PCE de base dicte désormais la tonalité.

Pourquoi c'est important

La thèse haussière selon laquelle toute lecture d'inflation propre rameuterait des flux vient d'échouer à son premier vrai test. Le PCE global reste à plus du double de l'objectif de 2 % de la Fed, et le communiqué du FOMC de juin a signalé une incertitudeinflationniste supérieure à la normale, avec des risques orientés à la hausse, laissant la probabilité d'une hausse de taux en septembre au-dessus de 60 %. Alex Blume, de Two Prime, a soutenu que le Bitcoin « a peiné sur les prix et à capter l'attention » pendant que les actions IA bondissaient d'environ 170 % sur l'année écoulée face à une baisse de 40 % du BTC, ce qui signifie que le vent contraire macroéconomique se double désormais d'une rotation sectorielle hors de la crypto.

Impact sur le marché

La zone des 59 000 $ à 62 000 $, à laquelle les haussiers s'étaient accrochés via la moyenne mobile 200 semaines, a cédé sur sa borne inférieure le 25 juin, et une clôture nette sous les 58 000 $ expose la bande des 50 000 $ à 54 000 $. Le MSTR de Strategy a inscrit un creux intraday proche de 85 $, son titre préféré STRC passant sous le pair à 89 $, fermant l'un de ses canaux de financement en BTC et ajoutant une pression spécifique à la crypto par-dessus le plafond macro. De l'autre côté, l'Accumulation Trend Score de Glassnode a atteint 1,0, son maximum, les gros détenteurs ayant acheté un solde net de 259 298 $BTC entre 59 000 $ et 67 000 $ depuis le 5 juin, le même signal d'épuisement qui avait précédé les reprises de mars 2020 et de l'ère FTX. Le scénario haussier exige que le reflux du pétrole se traduise par des chiffres plus doux en juin et juillet afin que la Fed puisse rester en pause. Si les sorties d'ETF se prolongent dans cette fenêtre, le soulagement lié au PCE confirmera un désendettement structurel plutôt qu'un point de bascule.