Hypercall dépasse 640 millions de dollars de volume sur le S&P 500

Depuis son lancement en juin, Hypercall a enregistré un volume notionnel de 640 millions de dollars, dont plus de 80 % proviennent des options sur le S&P 500. L’intérêt ouvert atteint environ 49 millions de dollars, dont 47 millions sur ces contrats indiciels. Construite sur Hyperliquid, la plateforme propose des échéances quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles, à toute heure. Les transactions se concentrent sur les options arrivant à échéance le lendemain.

Pourquoi c’est important

Cette activité témoigne d’une demande d’exposition aux marchés traditionnels en dehors des horaires habituels des Bourses. Les contrats Hypercall sont réglés en USDC et peuvent être négociés le week-end, lorsque des événements comme les résultats d’entreprises, les données économiques ou les développements géopolitiques peuvent faire bouger les marchés, même si les marchés actions au comptant sont fermés.

La plateforme ne figure pas encore parmi les grands marchés d’options selon les critères des marchés traditionnels. Son volume reste également faible par rapport à celui d’acteurs établis des options crypto comme Deribit. Le fondateur d’Hypercall indique que la plupart des utilisateurs négocient sur des marchés que Deribit ne propose pas, plutôt que de quitter cette plateforme.

Impact sur le marché

Chaque contrat a un multiplicateur de 1 $, ce qui signifie que chaque point d’indice vaut 1 $ au règlement. Par exemple, un call avec un prix d’exercice de 7 000 rapporte 100 $ si l’indice clôture à 7 100. Le règlement est calculé à partir du prix moyen, sur les 30 dernières minutes, des contrats à terme perpétuels sur le S&P 500 d’Hyperliquid.

Le modèle repose sur des teneurs de marché qui se couvrent à l’aide des contrats à terme perpétuels d’Hyperliquid, y compris le week-end. Deux teneurs de marché sont actifs et trois autres sont en cours d’intégration. Les garanties des utilisateurs sont conservées on-chain, tandis que l’appariement des ordres se fait off-chain. Certaines opérations de gestion des marges et de liquidation sont également effectuées off-chain. La croissance d’Hypercall et d’autres plateformes proposant des options liées aux actions témoigne d’une volonté plus large d’introduire des produits des marchés traditionnels sur les plateformes crypto.