Hyperliquid a recyclé plus de 1,16 milliard de dollars en frais de trading dans des rachats de HYPE !

Le contributeur de Forbes Zennon Kapron soutient que le récent rallye de HYPE est moins alimenté par la spéculation sur les ETF que par un moteur de rachat structurel intégré dans le protocole de Hyperliquid. Depuis son lancement, la plateforme a canalisé presque tous ses revenus de frais de trading — plus de 1,16 milliard de dollars — dans des achats de HYPE sur le marché ouvert via son "Fonds d'Assistance".

Kapron présente le mécanisme comme une machine de soutien aux prix de plusieurs centaines de millions de dollars par trimestre, suggérant qu'il offre un plancher plus durable que les flux d'ETF en phase de démarrage ne le font habituellement. La logique est simple : tant que les volumes de trading restent élevés, le fonds continue d'acheter.

Le caveat est tout aussi direct. Le rachat dépend du volume par conception. Un ralentissement prolongé du marché qui comprime les revenus de frais réduirait la puissance d'achat du fonds et, avec elle, le plancher des prix. Le mécanisme est structurel, mais il n'est pas inconditionnel.