JPMorgan annonce la fin du commerce de dévaluation, avertissant que les sorties simultanées des ETF bitcoin et or — accompagnées d'une réduction de l'exposition institutionnelle aux contrats à terme sur le CME — signalent un large retrait des couvertures macro qui ont dominé le début de cette année. L'analyste Nikolaos Panigirtzoglou a noté que ce mouvement ne reflète pas une rotation du BTC vers l'or, mais plutôt un affaiblissement de la demande pour les deux en même temps.
Le rapport de la banque lie ce changement à des attentes croissantes des investisseurs concernant un accord diplomatique entre les États-Unis et l'Iran, ce qui réduirait la prime géopolitique qui avait été intégrée dans les deux actifs. Le bitcoin avait été le principal véhicule du commerce de dévaluation depuis l'escalade du conflit iranien, a indiqué le rapport, tandis que le rallye de l'or a suivi plusieurs mois plus tard.
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