K33 avertit que le BTC fait face à un été 'chaotique' alors que les sorties d'ETF atteignent…

Le responsable de K33 Research, Vetle Lunde, a averti mardi que le bitcoin se dirige vers un été difficile alors que la demande institutionnelle s'estompe et que le capital se déplace agressivement vers des actions liées à l'IA et des introductions en bourse technologiques à venir. "Une grande partie du marché considère le coût d'opportunité de détenir du BTC comme trop élevé tandis que tout ce qui est lié à l'IA s'envole," a écrit Lunde, en pointant l'anticipation des introductions en bourse de SpaceX et d'Anthropic comme des aimants supplémentaires attirant le capital loin de la crypto.

Pourquoi c'est important

L'avertissement a du poids car K33 avait été l'une des voix les plus constructives sur les perspectives de cycle du BTC — la société avait précédemment qualifié la chute de février à environ 60 000 $ de creux du cycle, ancrant cette thèse sur des taux de financement perpétuels exceptionnellement négatifs qui ont mis en place de puissantes squeezes à la vente. Cette configuration a alimenté le rallye vers 83 000 $, mais le mouvement s'est arrêté exactement au niveau de la moyenne mobile sur 200 jours, un niveau qui a historiquement limité les rallyes des marchés baissiers. Maintenant, la situation des dérivés a changé : l'intérêt ouvert des contrats à terme bitcoin CME a chuté à son plus bas niveau depuis octobre 2023, signalant un désengagement institutionnel, tandis que les taux de financement sur les contrats perpétuels ont augmenté parallèlement à l'intérêt ouvert même si le BTC baisse — un schéma que Lunde interprète comme des positions longues à effet de levier se construisant dans un marché affaibli.

Impact sur le marché

Les ETP bitcoin au comptant ont perdu 62 794 BTC au cours des trois dernières semaines, la deuxième plus grande série de sorties jamais enregistrée, avec une vente qui s'est accélérée après l'échec du BTC à dépasser sa moyenne mobile sur 200 jours.