Kalshi et l'ensemble du secteur des marchés prédictifs ont absorbé une série de revers juridiques au niveau des États cette semaine tout en obtenant un soutien fédéral plus marqué de la CFTC, laissant la question centrale de la compétence réglementaire non résolue devant plusieurs juridictions.
La plateforme a perdu devant la Cour suprême du Nevada sa tentative de lever une exigence de géorepérage imposée par l'État qui bloque les utilisateurs du Nevada d'une grande partie de son activité de trading, trois magistrats déclarant qu'ils n'étaient « pas convaincus ». Quelques jours plus tard, un tribunal du Michigan a accordé aux régulateurs du jeu de l'État une ordonnance de restriction de deux semaines empêchant Kalshi d'offrir ou de promouvoir des contrats d'événements sportifs sur son territoire. Henry Williams, directeur exécutif du Michigan Gaming Control Board, a accusé la société de « cibler les résidents les plus vulnérables du Michigan avec des paris sportifs déguisés en investissements ».
Pourquoi c'est important
La bataille juridique ne porte plus sur un seul État. Kalshi est désormais active simultanément devant les juridictions du Nevada, du Michigan, du Minnesota, de l'Ohio et du New Jersey, tandis que la CFTC, sous la direction de son président pro-innovation Mike Selig, a déposé des plaintes parallèles en faisant valoir que les contrats d'événement relèvent de la compétence fédérale sur les produits dérivés, à l'image des couvertures agricoles. La contradiction entre le soutien fédéral et la résistance des États transforme l'affaire en test quasi existentiel pour le secteur, car les contrats d'événement ont été le levier d'entrée de Kalshi sur un marché des paris sportifs de plusieurs milliards de dollars dominé par les opérateurs agréés par les États.
Les prochains rendez-vous à surveiller sont l'audience du Minnesota, le procès intenté par Kalshi en Ohio contre le régulateur du jeu de l'État, et la demande du New Jersey pour davantage de temps dans sa procédure d'appel devant la Cour suprême des États-Unis. Le juge Samuel Alito a accordé une prorogation de délai jusqu'au 4 août 2026, ce qui signifie que la plus haute juridiction pourrait finir par trancher si le Commodity Exchange Act l'emporte sur le droit des États en matière de jeux d'argent.
Impact sur le marché
La pression juridique est déjà en train de redessiner l'économie des revenus dans au moins un État. La Caroline du Nord est sur le point de finaliser un projet de loi de finances qui imposerait une taxe de 6 % sur les revenus des marchés prédictifs tout en relevant le taux applicable aux opérateurs traditionnels de paris sportifs, établissant ainsi une ligne de partage fiscale formelle entre les deux produits.
Questions fréquemment posées
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Quel est le statut juridique actuel de Kalshi dans les États américains ?
Kalshi mène des batailles juridiques actives dans au moins cinq États. Elle a perdu une requête d'urgence devant la Cour suprême du Nevada et fait face à une ordonnance de restriction de deux semaines au Michigan, tandis que des audiences se poursuivent au Minnesota et en Ohio et qu'un appel devant la Cour suprême…
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La CFTC soutient-elle Kalshi contre les régulateurs des États ?
Oui. La CFTC, sous la direction de son président Mike Selig, a déposé des plaintes parallèles en faisant valoir que les contrats d'événement relèvent de la compétence fédérale sur les dérivés, à l'image des couvertures agricoles, et s'est opposée aux tentatives des États de réguler les marchés prédictifs comme des…
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Pourquoi les régulateurs des États attaquent-ils Kalshi ?
Les régulateurs du jeu des États considèrent que les contrats d'événements sportifs de Kalshi sont des paris sportifs non autorisés. Le Nevada, le Michigan, le New Jersey et d'autres ont cherché à bloquer ou géorepériser la plateforme, le régulateur du Michigan accusant Kalshi de cibler des résidents vulnérables avec…
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La Cour suprême des États-Unis pourrait-elle trancher l'affaire Kalshi ?
C'est possible. Le New Jersey a porté devant la Cour suprême un arrêt de la Third Circuit favorable à Kalshi, et le juge Samuel Alito a accordé une prorogation jusqu'au 4 août 2026 pour le dépôt de la requête de l'État, mettant en jeu l'intervention éventuelle de la haute juridiction.
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Comment les États américains taxent-ils les marchés prédictifs ?
La Caroline du Nord est sur le point de finaliser un projet de loi de finances qui imposerait une taxe de 6 % sur les revenus des marchés prédictifs tout en relevant la taxe sur les opérateurs traditionnels de paris sportifs. Le New Jersey poursuit la mise en place d'un régime parallèle dans le cadre de sa bataille de…
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