Kraken parie que les perpétuels régulés sont le prochain moment ETF de la crypto !

Le responsable des dérivés de Kraken, John Palmer, affirme que les contrats à terme perpétuels régulés aux États-Unis sont prêts à suivre la même courbe d'adoption que les ETF bitcoin au comptant — d'abord des traders propriétaires sophistiqués, suivis par de grands gestionnaires d'actifs et conseillers en investissement qui travaillent à travers les cycles de gouvernance et de diligence raisonnable.

Kraken s'apprête à lancer des contrats à terme perpétuels sur Kraken Pro dans les semaines à venir, soutenus par des licences régulées par la CFTC acquises grâce à ses accords avec NinjaTrader et Bitnomial. La plateforme de marché prédictif Kalshi, qui a lancé des perpétuels américains la semaine dernière, a déjà franchi le cap du milliard de dollars de volume de trading — un signal précoce que la demande est réelle.

Pourquoi c'est important

Les perpétuels sont l'instrument dominant dans les dérivés crypto mondiaux, représentant la grande majorité du volume dans le monde, mais les traders américains ont historiquement été exclus par la réglementation. Les amener sur le territoire sous la supervision de la CFTC pourrait réduire considérablement la dépendance aux plateformes offshore comme Hyperliquid et ouvrir le produit à une base institutionnelle beaucoup plus large. L'analogie de Palmer avec les ETF est pertinente : les ETF BTC au comptant ont mis environ un an à attirer des flux sérieux de gestionnaires d'actifs après que les traders de détail et sophistiqués ont ouvert la voie.

Impact sur le marché

Les avantages structurels sont clairs — pas de dates d'expiration, pas de roulements de contrats, et finalement la possibilité de poster des cryptos en tant que garantie. Pour les traders de BTC et d'ETH, les perpétuels régulés aux États-Unis réduisent la friction de maintien d'une exposition à effet de levier sans passer par des plateformes offshore. Si le scénario des ETF se répète, les 12 à 24 mois à venir pourraient voir le volume institutionnel des perpétuels augmenter rapidement une fois que la première vague d'approbations de conformité sera passée. La propre formulation de Palmer : "Nous en sommes encore à l'hymne national."