VanEck lance le premier ETF BNB spot US sur Nasdaq

VanEck a lancé le premier ETF BNB spot américain sur le Nasdaq sous le ticker VBNB, offrant aux investisseurs des courtiers traditionnels une exposition directe au token BNB. Le fonds a réuni environ 2 millions de dollars d'actifs depuis son lancement, selon Kyle DaCruz, directeur des produits d'actifs numériques chez VanEck — un démarrage modeste, mais le produit ouvre lui-même une place de marché réglementée aux États-Unis pour un actif qui nécessitait jusqu'ici des enveloppes offshore ou des véhicules fiduciaires.

Pourquoi c'est important

Interrogé sur le podcast Public Keys de CoinDesk et Bloomberg, DaCruz a inscrit le lancement dans une logique d'usage plutôt que de feuille de route technique. Il a cité 33 millions d'utilisateurs actifs mensuels et 2,1 millions d'utilisateurs actifs quotidiens sur BNB Chain, ainsi qu'environ 100 milliards de dollars de volume mensuel de transferts en stablecoins et 16 milliards de dollars de stablecoins émis sur le réseau. « Nous nous concentrons sur les blockchains dotées d'une adoption mesurable plutôt que sur de simples promesses techniques », a déclaré DaCruz, distinguant explicitement les réseaux générateurs de revenus de ce qu'il a qualifié de « chaînes fantômes ».

La firme positionne le BNB comme une chaîne à revenus, et non comme un pari narratif. DaCruz a chiffré le chiffre d'affaires annuel du BNB à environ 160 millions de dollars et l'a rapproché d'Hyperliquid comme exemple de blockchain produisant une valeur économique tangible — un argumentaire destiné aux conseillers qui, selon lui, s'intéressent de moins en moins aux distinctions techniques entre Layer-1 et de plus en plus aux modèles économiques durables.

Impact sur le marché

Le montant d'AUM immédiat reste faible, mais le cadrage opéré par VanEck compte davantage que le bilan du lancement. En mettant en avant les utilisateurs actifs, le volume de stablecoins et un chiffre de P&L plutôt que le débit ou les innovations de consensus, VanEck indique la grille de métriques sur laquelle elle attend que les conseillers évaluent les ETF crypto à venir — et BNB en est le cas d'essai.

Le prospectus envisage également le staking dès que les conditions réglementaires et opérationnelles le permettront, ce qui ajouterait une composante de rendement à VBNB s'il était approuvé. Alors que les ETF spot BTC et ETH sont désormais matures et qu'une file d'attente croissante de produits altcoin attend une décision, VBNB est le premier grand ETF spot américain à s'appuyer sur une thèse de chaîne à revenus plutôt que sur une différenciation technique.