Kraken lance les contrats perpétuels régulés par la CFTC aux USA

Kraken a commencé à proposer des contrats à terme perpétuels régulés par la CFTC à ses clients américains lundi via Kraken Pro, marquant la première fois qu'une grande place de marché agréée aux États-Unis offre un accès onshore à la structure de produits dérivés qui a dominé le trading crypto offshore. Les contrats sont cotés sur Bitnomial, la plateforme régulée par la CFTC acquise plus tôt cette année par la société mère de Kraken, Payward, offrant aux traders une rampe d'accès régulée vers un produit qui a généré plus de 60 000 milliards de dollars de volume annuel en 2025.

Le lancement couvre neuf contrats au départ — BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC et AVAX — avec des projets d'élargissement de la gamme de contrats et des options de collateral au fil du temps. Kraken s'est préparé à ce lancement via une série d'acquisitions axées sur les dérivés : NinjaTrader en mai 2025, Bitnomial un an plus tard, et les récents ajouts des contrats à terme crypto cotés au CME et du trading sur marge aux États-Unis.

Why it matters

Les contrats à terme perpétuels ont été la forme dominante de trading de dérivés crypto dans le monde, mais la quasi-totalité de cette activité est passée par des plateformes offshore comme Hyperliquid, dont les clients américains ont été exclus. Les orientations publiées par la CFTC en mai — qui ont également validé les perp bitcoin de Kalshi et ouvert la voie à Coinbase pour connecter ses clients américains aux marchés d'options et de perpétuels mondiaux — constituent le reset réglementaire qui a rendu le lancement de Kraken possible.

Le responsable des dérivés chez Kraken, John Palmer, a déclaré à CoinDesk que la courbe d'adoption pourrait suivre celle des ETF bitcoin au comptant : d'abord les traders sophistiqués, puis les conseillers en investissement et les gestionnaires d'actifs une fois les revues internes terminées. Cette trajectoire est importante car la base de liquidité offshore est précisément celle à laquelle les traders américains, particuliers comme institutionnels, n'ont pas pu accéder.

Market impact

Cette initiative intensifie la poussée onshore déclenchée par Kalshi plus tôt ce mois-ci — Kalshi a enregistré plus d'un milliard de dollars de volume de perp en moins d'une semaine après son lancement. Avec Coinbase désormais autorisé à emboîter le pas et Kraken déjà opérationnel, les États-Unis s'apprêtent à capter des parts de marché des plateformes offshore qui ont profité de années d'ambiguïté réglementaire. Surveiller la répartition des volumes au T3 entre les perp américains et offshore constituera la première lecture réelle de la capacité des liquidités onshore à égaler la profondeur offshore.