Chaque histoire Zipp taguée #PerpetualFutures, les plus récentes en premier.
Ce cap met en lumière une voie validée par la CFTC permettant aux traders américains d’accéder aux contrats à terme perpétuels, un changement notable dans l’accès aux produits dérivés crypto.
Un lancement conforme aux États-Unis pourrait placer l'une des plus grandes plateformes de contrats à terme perpétuels de la crypto dans le marché américain régulé, où l'enregistrement et les protections des clients façonnent l'accès.
Les agences peuvent bâtir le corpus réglementaire, mais seul le Congrès peut l'inscrire dans la loi. Tout ce que la SEC et la CFTC finalisent avant la prochaine administration pourra être annulé en un cycle électoral.
Les perps dominent avec plus de 200 Md$ de volume quotidien et une efficacité de marge redoutable, mais l’exposition aux funding rates et les défaillances des fonds d’assurance des exchanges restent des coûts cachés que les traders jugent sous-estimés par la plupart des utilisateurs.
Le litige est présenté comme un débat futures contre swaps, mais la vraie alerte de Duffy concerne la facture de l'IRS que des traders pourraient recevoir si les tribunaux reclassent une année de déclarations au titre de la section 1256 en revenu ordinaire.
Environ 93 % du volume des futures crypto passe par les perps, et le carnet d'ordres de Binance devance le spot sur la plupart des mouvements.
Chris Tyrer et Tram Doman de Bullish soutiennent que la crainte du risque systémique est réelle, mais qu’elle vient de la manière dont une plateforme gère les défauts sous stress, pas du contrat sans échéance lui-même.
Brian Smith, de la Jito Foundation, estime que les perps sont la rampe d’accès à des milliers de milliards de dollars de flux TradFi, et que Solana perd cette course face à Hyperliquid malgré une meilleure infrastructure.
Ce virage intègre une exigence institutionnelle stricte que l’Ondo Chain initiale ne pouvait pas satisfaire : garder le flux d’ordres hors des mempools publics.
Le vétéran de Wall Street présente le contrat emblématique de la crypto comme un simple future sans échéance, estimant que l’ADL et le fort levier relèvent des choix des plateformes, pas du produit lui-même.
Cette plainte inhabituelle oppose la plus grande plateforme de dérivés américaine à la CFTC sur la question de savoir si les contrats à terme perpétuels basés sur la blockchain comptent comme des swaps, avec 60 000 milliards de dollars de volume de perps offshore en jeu.
Les sociétés de trading pour compte propre et les teneurs de marché devraient probablement tester ces contrats en premier, tandis que les banques attendront une liquidité plus profonde, des règles stabilisées et une infrastructure adaptée à la gestion du risque 24 heures sur 24.
Le correctif apporté en 2015 par l'ingénieur de BitMEX Ben Delo à une gêne liée aux futures Bitcoin est devenu le principal lieu de négociation de la crypto, et les régulateurs américains examinent désormais la même structure pour les actions au CME.
Le volume des perp pétrole d'Hyperliquid a atteint un record de 1,2 milliard de dollars un dimanche, alors que le CME était fermé, et Energy Aspects estime que le rabais de volatilité du vendredi sur le WTI se resserre à mesure que les traders…
Le recours teste si les perpetuals relèvent des futures ou des swaps au sens du Commodity Exchange Act, une décision qui dira si la machine à levier offshore devient un produit domestique ou reste cantonnée derrière des barrières.
Le lancement relie les probabilités électorales aux sondages, aux levées de fonds et à l’actualité, alors que Kalshi élargit ses ambitions dans les dérivés et vise une valorisation proche de 40 milliards de dollars.
SPCX a perdu environ 40 % depuis son pic de juin, mais 615 M$ d’exposition en contrats à terme perpétuels restent en place avant un déblocage d’actions de 123 Md$ début août.
Les actions tokenisées et les perps RWA représentent désormais une nouvelle cotation sur cinq sur les CEX, tandis que les listings de memecoins et de GameFi s’effondrent, signe d’une réorientation structurelle de la stratégie des plateformes.
La lettre du 9 juillet demande à la CFTC de transformer la dispense d'action de mars accordée à Phantom en une règle plus large et codifiée, afin que tout wallet puisse se connecter à des plateformes de dérivés agréées sans devenir un courtier.
Une position longue leveraged sur EUR/USD détenue 400 jours coûte environ 2,3 % par an en frais de report, un signe précoce que les trades de conviction à la crypto migrent vers les rails FX onchain, même si le forex en DEX reste marginal.
Crypto News
CoinDesk
CryptoSlate