La banque centrale de Chine a ajouté plus de 10 tonnes d'or à ses réserves en mai, le plus grand achat en un seul mois depuis janvier 2025, portant les avoirs totaux à un niveau record de 2 331 tonnes. Ce mouvement confirme que la Banque populaire de Chine a repris son rythme d'accumulation après un bref plateau plus tôt cette année.
Pourquoi c'est important
Les achats d'or par les banques centrales — en particulier de la part de la Chine — ont été l'un des piliers structurels soutenant le rallye de l'or sur plusieurs années. Un retour à des ajouts mensuels agressifs signale que Pékin continue de considérer l'or comme un actif de réserve stratégique, se diversifiant des avoirs libellés en dollars américains à un moment où les tensions géopolitiques et commerciales restent élevées. Avec 2 331 tonnes, la réserve officielle d'or de la Chine est désormais à son niveau le plus élevé enregistré, bien que les analystes notent que ce chiffre sous-estime probablement les avoirs totaux liés à l'État.
Impact sur le marché
Une demande souveraine constante de cette ampleur fournit un plancher durable pour les prix de l'or, indépendamment des mouvements à court terme des taux ou du dollar. Pour les investisseurs macroéconomiques, ce point de données renforce la thèse selon laquelle les flux de dé-dollarisation vers l'or sont structurels plutôt que cycliques. Les bureaux de matières premières surveilleront si le rythme de mai est maintenu au troisième trimestre, car une course soutenue au-dessus de 10 tonnes par mois marquerait une étape significative par rapport à la moyenne de 2024.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la Chine a-t-elle accéléré ses achats d'or en mai après les avoir ralentis plus tôt en 2025 ?
Le communiqué ne précise pas de raison déclarée, mais la reprise des ajouts mensuels à deux chiffres s'aligne sur la stratégie continue de la Chine de diversifier ses réserves loin des actifs en dollars américains dans un contexte de tensions géopolitiques et commerciales élevées.
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Comment la réserve de 2 331 tonnes de la Chine se compare-t-elle à sa trajectoire récente ?
L'ajout de mai était le plus grand achat en un seul mois de la Chine depuis janvier 2025, portant les avoirs totaux à un niveau record et confirmant que la tendance d'accumulation sur plusieurs années reste intacte malgré un bref plateau plus tôt cette année.
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Que signifie l'achat soutenu d'or par la banque centrale chinoise pour les prix de l'or ?
Une demande souveraine constante à cette échelle fournit un plancher de prix structurel pour l'or, car elle représente un achat non discrétionnaire qui est largement insensible aux fluctuations à court terme des taux d'intérêt ou du dollar américain.
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