Bitcoin DeFi : la fuite de liquidité redessine la stratégie de Rootstock

Les projets de finance décentralisée basés sur Bitcoin resserrent leur cible sur des niches d'utilisateurs tandis que la liquidité continue de se retirer du secteur DeFi dans son ensemble, selon Richard Green, directeur des relations institutionnelles et de l'écosystème chez Rootstock Labs. Interrogé par The Block à BTC Prague, Green a expliqué que les traders natifs crypto et les fonds spéculatifs, qui étaient jusqu'ici les clients les plus faciles à convaincre pour les produits DeFi en Bitcoin, se sont largement mis en retrait à mesure que les capitaux quittent les marchés DeFi.

Green a cité la valeur totale verrouillée dans les protocoles DeFi, passée d'environ 180 milliards de dollars en octobre dernier à quelque 70 milliards aujourd'hui. « La liquidité s'est envolée », a-t-il déclaré.

Pourquoi c'est important

Ce repli a profondément modifié la façon dont Rootstock et ses pairs envisagent leur croissance. Plutôt que de viser l'ensemble des utilisateurs de crypto, l'entreprise se concentre désormais sur des cohortes précises : les sociétés de trésorerie bitcoin, les mineurs et les détenteurs de $BTC sur le long terme, intéressés par le prêt en $BTC et les produits générateurs de rendement. Green a qualifié cette stratégie de « pas superficielle et large, mais très étroite et profonde » — une posture de survie dans un secteur où la TVL affichée a perdu plus de 60 % de sa valeur en neuf mois.

Ce revirement intervient moins d'une semaine après l'annonce par Botanix, projet Bitcoin Layer 2, de la fermeture de son réseau, invoquant une demande en berne pour la DeFi native Bitcoin et des frais insuffisants pour maintenir ses opérations. Green a précisé qu'il ne considérait pas cette fermeture comme la preuve que la DeFi en Bitcoin a disparu, mais plutôt comme un indicateur de l'endroit où se concentre la demande restante.

Impact sur le marché

Au cœur des poches de demande qui subsistent, Green a pointé les sociétés minières en quête de prêts adossés au bitcoin et les investisseurs institutionnels qui explorent des stratégies de fonds tokenisés liées au bitcoin. Alors que les ETF Bitcoin spot continuent d'absorber de nouveaux capitaux, les projets DeFi en Bitcoin font face à un travail de pédagogie plus difficile : convaincre les détenteurs d'une exposition passive au $BTC de déployer leurs coins onchain pour du prêt ou du rendement. Cette cible plus restreinte relève le niveau d'exigence en matière d'adéquation produit-marché, mais concentre aussi les flux restants sur un nombre plus réduit de plateformes.