La stratégie évite d'acheter du BTC alors que BitMine ajoute 32K ETH

Le Bitcoin a grimpé de plus de 20 % vers 80 000 $ la semaine dernière, tandis que l'Ethereum a gagné environ 30 %, sa plus forte avancée hebdomadaire depuis mai 2025. La baisse des rendements des bons du Trésor, le nouvel optimisme américain pour la crypto et les liquidations de positions courtes ont contribué à attirer 2,6 milliards de dollars d'entrées d'ETF et à atteindre des sommets de plusieurs mois pour les deux actifs. La stratégie a levé 2,01 milliards de dollars et a constitué 6,69 milliards de dollars de liquidités sans ajouter de BTC, tandis que BitMine a acheté 32 447 ETH et a porté ses avoirs à 5,85 millions.

Pourquoi c'est important

Cette séparation est un signal clair d'allocation de capital. La stratégie a vendu 18,26 millions d'actions MSTR pour 2,01 milliards de dollars de produits nets entre le 17 et le 23 août, a placé 300 millions de dollars dans sa réserve en USD et a utilisé 136,4 millions de dollars pour racheter des actions STRC. La plupart du reste a été investi en liquidités en USD.

Sur les 6,69 milliards de dollars au total, 5,10 milliards de dollars étaient en réserve et 1,59 milliard de dollars en liquidités. La réserve couvre principalement les dividendes des actions privilégiées et les intérêts, tandis que les liquidités peuvent financer des achats de BTC, des rachats de sécurité ou le remboursement de dettes. La stratégie détenait 840 447 BTC à un prix d'acquisition moyen de 75 385 $ alors que le Bitcoin repassait au-dessus de ce niveau. La stratégie avait encore 516,6 millions de dollars autorisés pour des rachats d'actions privilégiées et une autorisation distincte de 1 milliard de dollars pour racheter des MSTR.

Impact sur le marché

BitMine a continué d'acheter dans la force de l'Ethereum, atteignant 5,85 millions d'ETH, soit environ 4,8 % de l'offre en circulation et proche de son objectif déclaré de 5 %. Environ 5,07 millions d'ETH, soit 87 % de la trésorerie de BitMine, sont stakés, avec des revenus de staking annualisés projetés à 330 millions de dollars.

Ce rendement donne à BitMine un profil de bilan différent de celui de la stratégie, dont le BTC ne génère aucun rendement natif. La prochaine lecture du marché est de savoir si la stratégie déploie ses liquidités lors d'une perturbation du Bitcoin et si BitMine maintient son accumulation hebdomadaire après la rupture de l'ETH.