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Cette prévision repose sur le coût de revient on-chain : à 30 000 $, le MVRV serait proche de 0,56, en ligne avec les plus bas historiques du Bitcoin, tandis que Mike McGlone, de Bloomberg, envisage un retour beaucoup plus marqué vers 10 000 $.
Les chiffres de River montrent que l’élargissement du nombre d’entreprises détenant du Bitcoin ne s’est pas encore traduit par une source aussi large de nouveaux achats.
Les achats ont ramené le groupe des trésoriers d'entreprise au-dessus de leur base de coût estimée à 80 500 $, tandis que les réserves de Strategy ont regagné des milliards en valeur de marché.
Les achats de trésorerie ont ralenti pour ne représenter qu’une fraction du rythme de l’an dernier, tandis qu’un prix de revient de 80,5 k$ laisse les entreprises cotées en perte jusqu’à ce que le Bitcoin repasse au-dessus de ce niveau.
Une montée produit deux manuels de trésorerie : la stratégie a préservé des liquidités pour de futures perturbations, tandis que BitMine a continué d'accumuler de l'ETH et de staker la plupart de ses avoirs.
Des signaux faibles du marché spot américain et une demande on-chain négative privent la reprise de l'ampleur nécessaire pour soutenir la projection de 16 000 Mds$ de Wall Street.
Les appels de marge placent les conditions de financement au centre du modèle de trésorerie, certains prêts pouvant être liquidés après 12 heures et Empery révélant deux appels en février.
L'opération remet en cause l'idée que les réserves de BTC des entreprises sont conservées en permanence, et montre que la dette et les besoins de liquidités peuvent transformer ces soldes en offre sur le marché.
CryptoSlate
CoinDesk