Un backtest réalisé par Gregory Mall de Lionsoul Global a intégré des poids spot de Bitcoin de 2,5 % et 10 % dans un portefeuille global 60/40, rééquilibré mensuellement de janvier 2021 à mars 2026. Une partie basée sur des règles a également alterné entre Bitcoin et liquidités en fonction des signaux de tendance.
Les deux approches ont surpassé un simple 60/40 dans les régimes haussiers, tandis que la partie de tendance a maintenu des pertes moins importantes dans les marchés baissiers et a renoncé à une partie du potentiel de hausse. Des poids spot plus élevés ont entraîné plus de volatilité et des drawdowns plus profonds, et l'exposition directe au Bitcoin a eu du mal à justifier ce risque dans des marchés latéraux.
Pour les allocataires, le résultat déplace la question de savoir s'il faut posséder du Bitcoin à comment le détenir à travers un cycle. L'analyse met en avant les flux post-ETF, le halving de 2024 et la clarté réglementaire comme des forces façonnant les résultats futurs, mais ne fait aucune prédiction sur le prochain cycle.
Questions fréquemment posées
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Comment le portefeuille Bitcoin a-t-il été rééquilibré dans le test ?
Le portefeuille 60/40 a utilisé un rééquilibrage mensuel, et le test a couvert la période de janvier 2021 à mars 2026.
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Que faisait la partie Bitcoin basée sur des règles ?
Elle alternait entre Bitcoin et liquidités en fonction des signaux de tendance. Elle maintenait des pertes moins importantes dans les marchés baissiers mais renonçait à une partie du potentiel de hausse.
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Comment l'exposition directe au Bitcoin se comportait-elle dans les marchés latéraux ?
Elle ajoutait de la volatilité et des drawdowns plus profonds, et avait du mal à justifier ce risque dans les marchés latéraux.
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Pourquoi la mise en œuvre est-elle aussi importante que le poids du portefeuille Bitcoin ?
Le backtest relie des poids spot plus élevés à plus de volatilité et des drawdowns plus profonds, donc la manière dont le Bitcoin est détenu fait partie de la décision d'allocation.
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Quelles forces plus larges pourraient façonner les résultats futurs d'allocation de Bitcoin ?
L'analyse met en avant les flux post-ETF, le halving de 2024 et la clarté réglementaire comme des forces façonnant les résultats futurs. Elle ne fait aucune prédiction sur le prochain cycle.
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