La moyenne mobile simple sur 30 jours du volume de trading des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis est tombée de 4,4 milliards de dollars par jour en octobre 2025 à 0,96 milliard de dollars par jour, soit une contraction de 78 % sur environ huit mois. Les données, provenant de Glassnode, marquent l'un des retraits soutenus les plus marqués de l'activité de trading institutionnelle depuis le lancement des ETF BTC au comptant début 2024.
Pourquoi c'est important
La baisse du volume des ETF ne se produit pas seule. Glassnode a également suivi la moyenne mobile simple sur 30 jours du volume total de trading des entreprises de trésorerie Bitcoin — les soi-disant actions DAT — et a constaté une baisse de 49 %, passant de 34,2 milliards de dollars par jour en décembre 2025 à 17,4 milliards de dollars par jour aujourd'hui. Tant le canal des ETF que le canal des actions cotées racontent la même histoire : l'appétit spéculatif pour l'exposition au Bitcoin à travers des enveloppes financières traditionnelles a fortement reculé par rapport à son pic fin 2025.
Impact sur le marché
La convergence de ces deux signaux est importante car les ETF et les actions DAT représentent les deux principaux canaux par lesquels les participants de TradFi accèdent au BTC sans détenir directement du spot. Lorsque les deux se contractent simultanément, cela suggère que le retrait est structurel plutôt qu'une rotation entre les véhicules. Glassnode note que l'intérêt spéculatif pour les actions DAT suit de près le prix au comptant du BTC — alors que le spot a reculé, l'exposition à effet de levier à travers des véhicules de trésorerie a suivi, réduisant l'activité d'environ la moitié par rapport aux niveaux de pic. Les investisseurs surveillant une reprise de l'engagement institutionnel voudront voir la moyenne mobile simple sur 30 jours du volume des ETF se stabiliser et inverser avant de considérer que la tendance générale est épuisée.
Questions fréquemment posées
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Les volumes des ETF au comptant américains et des entreprises de trésorerie Bitcoin diminuent-ils en même temps ?
Oui. La moyenne mobile simple sur 30 jours du volume des ETF BTC au comptant aux États-Unis a diminué de 78 % par rapport à son pic d'octobre 2025, tandis que les volumes de trading des actions DAT ont chuté de 49 % par rapport à leur pic de décembre 2025 — les deux se contractant simultanément plutôt que de tourner.
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Que signale la baisse simultanée des volumes des ETF et des actions DAT concernant la demande institutionnelle ?
Lorsque les deux principaux canaux TradFi pour l'exposition au Bitcoin se contractent ensemble, cela indique un retrait structurel de l'appétit spéculatif plutôt qu'un changement entre les instruments. Glassnode lie directement la baisse des actions DAT au recul du prix au comptant du BTC.
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Quel indicateur montrerait que la demande institutionnelle pour le BTC est en train de se redresser ?
Une stabilisation et une inversion de la moyenne mobile simple sur 30 jours du volume de trading des ETF au comptant américains depuis son niveau actuel de 0,96 milliard de dollars par jour seraient le signal précoce le plus clair que l'engagement de TradFi se reconstruit.
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