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Le contexte macroéconomique a apporté 24 points, mais la faiblesse des flux, à 30/100, maintient la lecture en zone défensive, malgré une valorisation qui reste dans la partie décotée du cycle.
La position cyclique du Bitcoin est marquée par une capitulation profonde, tandis que le levier reste modéré et que la rotation s'oriente vers les altcoins.
Le pic est attribué à l'exploit du firmware Coldcard, que la chaîne interprète comme une migration des seeds vers une garde alternative plutôt qu'un changement de conviction de marché.
Des options bon marché permettent aux traders d'accumuler des paris directionnels sans douleur immédiate ; le danger survient au moment où la position doit être dénouée, sans liquidité devant elle.
La croissance affichée à 1,5 % a déçu les prévisions, mais un rythme de dépense des consommateurs à 3,2 % et un indice des prix du PIB à 5,7 % laissent à la Fed peu de marge pour assouplir, maintenant $BTC sous les 69 000 $.
Glassnode estime que l’acheteur marginal de BTC est désormais payé pour patienter : seulement la deuxième fois que les rendements des bons du Trésor dépassent le carry trade, avec un volume spot au plus bas depuis 2019.
Le pulse de la semaine 31 de Glassnode fait ressortir quatre signaux convergents de consolidation : le spot reste entre $64K et $66.7K, les perps montrent une agressivité acheteuse plus faible, les ETF spot repassent en sorties nettes, et…
Le rapport trimestriel de 34 pages présente le Bitcoin comme testant un basculement de la correction vers l'accumulation, avec des sorties d'ETF en ralentissement et des positions longues à effet de levier qui se reconstituent en sourdine sous une liquidité macroéconomique plus ferme…
Le coût de base des détenteurs à court terme à 69K $ est le niveau qui sépare un véritable réengagement institutionnel d'un pari tactique le 29 juillet, les portefeuilles de baleines et les flux d'ETF soutenant le rallye jusqu'à ce que le marché plus large…
Le plus fort basculement de positionnement de l’année rencontre le plafond d’offre le plus lourd du marché baissier. Reprendre le coût de base des détenteurs à court terme ouvrirait un vide jusqu’à $84K, un rejet renverrait le marché en arrière.
Le spot à 64,9 k$ passe sous le prix de revient des STH, la moyenne réelle du marché et la moyenne des investisseurs actifs, le prix réalisé restant la seule ligne qui ancre encore le point bas du cycle.
Le graphique de Galaxy sur l’offre ancienne et les données de Glassnode sur les pertes des détenteurs long terme racontent deux faces d’une même histoire, et la base de coût court terme à 69 000 $ décidera laquelle s’impose.
La métrique de profit réalisé des STH ajustée par entité de Glassnode a atteint 35,7 M$, son plus haut niveau depuis des mois, tandis que les acheteurs entrés près des récents creux vendaient dans le même rebond qui a soutenu les LTH.
La moyenne mobile sur 30 jours passe sous les niveaux de 2024, et Glassnode décrit ce creux comme un régime calme, pas une rupture structurelle, avec une attention tournée vers d'autres actifs jusqu'au retour de la dynamique du $BTC.
Lecture de la semaine 29 par Glassnode : la reprise des prix manque de conviction pour être qualifiée de vraie cassure, avec une participation spot limitée, un skew d’options défensif et une demande organique faible qui contrebalancent le retour des ETF.
Selon Glassnode, la capitulation est la condition préalable, pas le prix : le rebond du $BTC de 58 000 à 64 000 $ reste sous la True Market Mean et le coût de base des détenteurs court terme, tandis que la réalisation de pertes par les détenteurs long terme à 280 M$/jour maintient un plancher structurel…
Le Bitcoin se négocie sous la True Market Mean et sous le coût de base des détenteurs à court terme depuis cinq mois, les pertes des détenteurs à long terme atteignant un plus haut de décembre 2022 et les sorties d'ETF restant négatives.
La pression vendeuse au comptant s'est calmée, l'open interest sur les futures grimpe et les sorties d'ETF se tarissent. Le Week 28 Pulse de Glassnode qualifie la structure de résiliente, avec une couche de capital chaud qui pourrait venir troubler…
La carte thermique IV Moneyness affiche des volatilités implicites déprimées sur l'ensemble des strikes, mais la demande côté put s'essouffle tandis que les calls se maintiennent, premier signe discret d'un optimiste de retour sur les dérivés BTC.
Le régime principal du framework n'a pas basculé, mais Glassnode signale un possible plancher en formation sous le signal, le type de pivot que les traders surveillent pour sortir de l'état Strong-Off qui…
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