Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré aux investisseurs qu'ils sous-estiment considérablement combien d'activité de transaction on-chain la tokenisation et l'intelligence artificielle généreront finalement. Dans une note de recherche, Hougan a esquissé trois erreurs qu'il pense que les investisseurs en crypto font, avec la prévision principale selon laquelle le nombre de transactions sur blockchain pourrait croître de 10 à 100 fois par rapport aux niveaux actuels.
Il a ancré le bas de cette fourchette en soutenant que le nombre de transactions d'actions tokenisées pourrait seul croître de dix fois "sans effort", car les actions tokenisées se négocieraient en continu plutôt que de 9h30 à 16h00, heure de l'Est, en semaine, augmentant les heures de négociation disponibles de 33 à 168 par semaine. Les agents IA exécutant des transactions au nom des investisseurs pourraient encore multiplier cela, bien que Hougan ait reconnu que plus d'heures ne se traduiraient pas nécessairement par un volume proportionnellement plus élevé. "Je peux imaginer 50 fois ou 100 fois", a-t-il écrit.
Pourquoi c'est important
L'argument plus large de Hougan est que le marché continue de valoriser les applications crypto par rapport aux marchés qu'elles servent aujourd'hui, et non aux marchés qu'elles pourraient servir une fois les actifs tokenisés. Il a évalué l'opportunité adressable à environ 150 000 milliards de dollars en actions mondiales et 350 000 milliards de dollars en obligations mondiales, par rapport à un marché crypto qui se situe près de 2 000 milliards de dollars, avec cinq entreprises publiques chacune plus grandes que l'ensemble du marché crypto combiné. La même logique d'expansion, a-t-il dit, s'applique à Uniswap, Hyperliquid, Aave et Chainlink, toutes des plateformes qui, selon lui, pourraient commander un marché bien plus vaste que le trading crypto seul.
Impact sur le marché
Hougan a également soutenu que les investisseurs sous-évaluent les plateformes crypto-natives elles-mêmes par rapport à la lente avancée des finances traditionnelles dans le secteur. Il a souligné la part combinée de 88 % de Tether et Circle sur le marché des stablecoins contre environ 1 % pour PayPal, la position de Coinbase sur la garde crypto aux États-Unis, et le marché offshore des contrats à terme perpétuels traitant des volumes plus importants que l'activité des dérivés crypto de CME. Les ETF Bitcoin au comptant de BlackRock montrent que les entreprises traditionnelles peuvent encore dominer les enveloppes financières traditionnelles, a concédé Hougan, mais il s'attend à ce que la tokenisation continue de récompenser les infrastructures déjà présentes dans l'écosystème crypto.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que Matt Hougan de Bitwise prévoit pour les transactions sur blockchain ?
Hougan a soutenu que le nombre de transactions sur blockchain pourrait croître de 10 à 100 fois par rapport aux niveaux actuels à mesure que les actifs tokenisés et les agents de trading alimentés par l'IA passent on-chain. Il a placé le bas de cette fourchette à une augmentation de dix fois des transactions d'actions…
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Comment le trading 24/7 influence-t-il l'estimation de croissance de Hougan ?
Hougan a déclaré que les actions tokenisées se négocieraient en continu au lieu de seulement pendant la fenêtre de 9h30 à 16h00, heure de l'Est, en semaine, augmentant les heures de négociation disponibles de 33 à 168 par semaine. Il a reconnu que la conversion des heures en volume ne serait pas parfaitement…
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Quelles plateformes crypto Hougan pense-t-il être sous-évaluées ?
Hougan a nommé Uniswap, Hyperliquid, Aave et Chainlink comme des plateformes dont le marché potentiel est beaucoup plus grand que le simple trading crypto. Sa thèse est que la tokenisation élargit ces lieux aux actions, obligations, immobilier et autres actifs tokenisés.
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Quelle est la taille du marché adressable que Hougan cite pour la tokenisation ?
Hougan a évalué le marché mondial des actions à environ 150 000 milliards de dollars et celui des obligations à environ 350 000 milliards de dollars, par rapport à un marché crypto proche de 2 000 milliards de dollars. Il a noté que cinq entreprises publiques sont chacune plus grandes que l'ensemble du marché crypto…
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Hougan pense-t-il que les entreprises crypto-natives peuvent battre la finance traditionnelle ?
Hougan a soutenu que les plateformes crypto-natives restent compétitives à mesure que la tokenisation s'élargit, citant la part combinée de 88 % de Tether et Circle sur le marché des stablecoins contre environ 1 % pour PayPal, la position de Coinbase sur la garde crypto aux États-Unis, et les volumes des contrats à…
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