XRP a bondi d’environ 50% cette semaine, affichant sa meilleure performance hebdomadaire depuis novembre 2024. Le token est passé de niveaux inférieurs à 1 $ pour évoluer autour de 1,50 $ vendredi, alimenté par l’annonce du Trésor américain portant le plafond des rachats d’obligations à long terme à 4 Md$ ou plus. Le programme d’achat, qui se déroule du 9 septembre au 4 novembre, a été interprété par les marchés comme une mesure visant à plafonner les rendements longs, ce qui alimente les spéculations sur un éventuel contrôle de la courbe des rendements par les responsables politiques.
Pourquoi c’est important
L’élargissement des rachats du Trésor constitue, sur le plan technique, une opération de gestion de la liquidité dans le plus grand marché obligataire au monde, mais c’est surtout le calendrier qui provoque la réaction des marchés. Les rendements des obligations à long terme ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2007 au début de la semaine, posant un problème pour la viabilité budgétaire et refroidissant l’appétit pour le risque dans toutes les classes d’actifs. Le contrôle de la courbe des rendements, utilisé pour la dernière fois de manière sérieuse par la Réserve fédérale pendant la Seconde Guerre mondiale et par la Banque du Japon au cours des dernières décennies, représenterait un outil d’assouplissement bien plus agressif que les baisses de taux traditionnelles. La volonté du Trésor de soutenir le segment long de la courbe conduit les opérateurs à anticiper un soutien politique plus accommodant, et les cryptomonnaies constituent l’expression la plus Leverageée de cette stratégie.
Impact sur le marché
La surperformance de XRP est extrême, même selon les standards des altcoins. Environ 2 Md$ de positions vendeuses ont été liquidés cette semaine, selon les données de Coinglass, amplifiant le mouvement au-delà de ce que les seuls flux au comptant auraient pu produire. Pourtant, le niveau de XRP à 1,50 $ ne représente qu’une reprise de 20% après la chute brutale depuis son record de 3,65 $ établi en juillet de l’année dernière. La configuration technique est aussi importante que le contexte macroéconomique : le niveau de 1 $ constitue désormais un support, et une reconquête nette de la précédente zone de cycle ferait passer le récit d’un simple rebond en marché baissier à une demande structurelle. Il faut surveiller si le Trésor maintient le rythme des rachats et si les rendements à dix ans réagissent réellement.
Questions fréquemment posées
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Qu’est-ce que le contrôle de la courbe des rendements et pourquoi est-il important pour les cryptomonnaies ?
Le contrôle de la courbe des rendements consiste, pour une banque centrale, à s’engager à acheter suffisamment d’obligations pour plafonner les rendements longs. La hausse de XRP a suivi l’élargissement des rachats du Trésor, que les opérateurs ont interprété comme un pas vers ce contrôle, tandis que les…
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Combien XRP a-t-il gagné cette semaine ?
XRP a progressé d’environ 50% pour atteindre 1,50 $, affichant sa meilleure performance hebdomadaire depuis novembre 2024. Le token avait commencé la semaine sous 1 $.
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Qu’a réellement annoncé le Trésor américain ?
Le Trésor a annoncé qu’il rachètera 4 Md$ ou plus d’obligations à long terme, de 10 à 30 ans, entre le 9 septembre et le 4 novembre, soit deux fois l’ancien plafond de 2 Md$. Les marchés ont interprété cette mesure comme un soutien du Trésor contre la hausse des rendements longs.
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Combien de positions vendeuses sur XRP ont été liquidées ?
Environ 2 Md$ de positions baissières sur les contrats à terme XRP ont été liquidés cette semaine, selon Coinglass. Les achats forcés ont amplifié la hausse au-delà de ce que la seule demande au comptant aurait produit.
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La hausse de XRP marque-t-elle un véritable changement de tendance ou seulement un rebond en marché baissier ?
À 1,50 $, XRP n’a récupéré qu’environ 20% de sa baisse depuis le record de 3,65 $ établi en juillet 2025. Une reconquête nette de la précédente zone de cycle marquerait un changement structurel ; jusque-là, le mouvement ressemble à un rebond agressif en marché baissier soutenu par un contexte macroéconomique favorable.
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