LMAX Group travaille avec Morgan Stanley et la banque d'investissement KBW, détenue par Stifel, pour évaluer des options stratégiques qui pourraient valoriser le lieu de trading institutionnel basé à Londres jusqu'à 5 milliards de dollars, selon trois personnes proches du dossier. Les voies envisagées incluent une vente, une fusion avec un SPAC ou une IPO aux États-Unis ou en Europe, avec une cotation au Nasdaq actuellement le chemin préféré. Un porte-parole de LMAX a refusé de commenter ; Morgan Stanley a refusé de commenter ; Stifel n'a pas répondu.
L'entreprise s'est rapidement repositionnée comme un pont entre la finance traditionnelle et la crypto. En janvier, elle a sécurisé un investissement stratégique de 150 millions de dollars de Ripple lié à l'adoption institutionnelle du stablecoin RLUSD via le réseau de trading et de règlement de LMAX. En février, elle a lancé un échange multi-actifs 24/7 couvrant les devises, les actifs numériques, les matières premières et les titres tokenisés. LMAX est régulé par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni et fonctionne avec un modèle d'exécution d'agence avec des carnets d'ordres transparents.
Pourquoi c'est important
LMAX se situe à l'intersection de deux thèmes attirant des capitaux dans le secteur : des lieux institutionnels régulés pour les actifs numériques et le développement d'infrastructures de stablecoin et de tokenisation. Une cotation publique donnerait à l'entreprise une monnaie plus solide pour des acquisitions dans la garde, le règlement et la tokenisation, des segments que les acteurs du marché disent sur le point de se consolider. Le partenariat avec Ripple donne également à LMAX un accès direct à la liquidité RLUSD, ce qui le positionne à l'intérieur des rails des stablecoins institutionnels plutôt qu'en tant qu'échange passif.
Le processus lui-même est un signal. Une valorisation de 5 milliards de dollars pour un lieu régulé par la FCA avec une franchise FX de base et une franchise crypto en croissance est environ cinq fois la valorisation d'un milliard de dollars que J.C. Flowers a impliquée lorsqu'il a acheté une participation de 30 % en 2021. Cet écart capture à quel point la structure du marché crypto institutionnel a été revalorisée depuis que les approbations des ETF BTC au comptant ont poussé les banques et les gestionnaires d'actifs à sortir de l'ombre.
Impact sur le marché
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Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que LMAX et pourquoi irait-il public maintenant ?
LMAX Group est un lieu de trading institutionnel basé à Londres, régulé par la FCA, pour les devises et les actifs numériques. Il explore une vente, une fusion avec un SPAC ou une IPO qui pourrait valoriser l'entreprise jusqu'à 5 milliards de dollars, avec une cotation au Nasdaq actuellement la voie préférée.
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Qui conseille LMAX sur le processus ?
LMAX travaille avec Morgan Stanley et KBW, la banque d'investissement détenue par Stifel, pour évaluer ses options stratégiques. Un porte-parole de l'entreprise a refusé de commenter, Morgan Stanley a refusé de commenter et Stifel n'a pas répondu.
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Comment Ripple est-il impliqué avec LMAX ?
Ripple a réalisé un investissement stratégique de 150 millions de dollars dans LMAX en janvier pour élargir l'adoption institutionnelle de son stablecoin RLUSD via le réseau de trading et de règlement de LMAX.
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Comment la valorisation de 5 milliards de dollars se compare-t-elle aux évaluations précédentes ?
Une valorisation de 5 milliards de dollars est environ cinq fois les 1 milliard de dollars implicites lorsque J.C. Flowers a acquis une participation de 30 % dans LMAX en 2021, reflétant la revalorisation des lieux crypto institutionnels régulés.
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Comment LMAX se compare-t-il aux récentes transactions de fusion et acquisition dans la crypto ?
LMAX serait la plus grande tentative de cotation d'un lieu traditionnel-crypto depuis que Bullish est devenu public. Bullish a accepté d'acheter Equiniti pour 4,2 milliards de dollars, et le parent de Kraken, Payward, acquiert le lieu de dérivés Bitnomial, tous deux ciblant la tokenisation et l'infrastructure…
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