Lombard Finance lance sa stratégie de crédit Bitcoin Onchain avec Flow Traders comme partenaire pilote. Cet arrangement permet à la société de trading cotée à Amsterdam d'emprunter des stablecoins pour le market-making sans verrouiller son propre Bitcoin onchain en tant que garantie.
Les dépôts dans le méta-vault Bitcoin Earn de Lombard servent plutôt de couverture de garantie. La souscription passe par la plateforme de crédit privé de Cap, et les primes générées sont redistribuées aux déposants de Bitcoin Earn en tant que rendement.
Pourquoi c'est important
La structure sépare l'emprunteur du prêteur onchain. Flow Traders emprunte des fonds de roulement contre une couche de crédit qui se situe au-dessus des déposants du vault, de sorte que le propre BTC de la société reste libre pour le trading et l'utilisation de la trésorerie. Le rendement versé aux déposants provient de véritables économies de souscription, et non d'un jeton d'incitation en boucle.
Impact sur le marché
Pour les bureaux institutionnels, la question est de savoir si le crédit adossé au BTC sans verrouillage onchain peut passer les vérifications de crédit et de contrepartie. Si le pilote de Flow Traders se développe sans liquidations forcées ni litiges de règlement, cela ouvre un modèle pour d'autres sociétés de trading afin de se procurer de la liquidité en stablecoin sans toucher à leur propre pile de BTC. Surveillez les taux de défaut du premier cycle et comment Lombard limite l'exposition au crédit du méta-vault comme prochain signal de verrouillage.
Questions fréquemment posées
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Quelle est la stratégie de crédit Bitcoin Onchain de Lombard ?
Une structure qui permet aux emprunteurs institutionnels de contracter des prêts en stablecoin sans poster leur propre BTC onchain. Les dépôts dans le méta-vault Bitcoin Earn garantissent la couverture via la souscription de crédit privé de Cap, et les primes de souscription sont redistribuées aux déposants en tant…
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Pourquoi Flow Traders est-il le partenaire pilote ?
Flow Traders est une société de trading cotée à Amsterdam qui a besoin de capital de travail en stablecoin pour le market-making. La structure lui permet d'emprunter sans verrouiller sa propre pile de BTC, laissant ce capital libre pour le trading et l'utilisation de la trésorerie.
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D'où provient le rendement pour les déposants de Bitcoin Earn ?
Des primes de souscription sur les prêts souscrits via la plateforme de crédit privé de Cap. Le rendement est lié à la véritable demande d'emprunt institutionnel, et non à une boucle d'incitation par jeton.
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Quel rôle joue Cap dans la structure ?
Cap gère la couche de souscription de crédit privé entre le vault Bitcoin Earn et l'emprunteur, en évaluant et en absorbant le risque de crédit sur les prêts institutionnels garantis par le BTC du méta-vault.
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Quel est le principal risque à surveiller dans le pilote ?
Les taux de défaut du premier cycle sur le livre de crédit sous-jacent et la manière dont Lombard limite l'exposition totale au crédit du méta-vault. Les liquidations forcées ou les litiges de règlement pendant le pilote de Flow Traders mettraient à l'épreuve la solidité de la structure de verrouillage hors chaîne.
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