Morgan Stanley prévoit de prendre en charge les actions tokenisées sur son système de négociation alternative d'ici le premier trimestre 2027, selon Amy Oldenburg, responsable de la stratégie d'actifs numériques de la banque. S'exprimant avec The Block à Token2049, Oldenburg a repoussé l'échéance du second semestre 2026 qu'elle avait évoquée en mars, expliquant que l'équipe construit activement l'infrastructure mais que les produits tokenisés doivent d'abord exister réellement. « Nous avons besoin de produits pour pouvoir les prendre en charge au sein de l'ATS », a-t-elle déclaré. « Et la demande des clients n'existe pas vraiment parce que les produits n'existent pas. »
Pourquoi c'est important
Oldenburg a présenté ce retard comme un problème de séquençage plutôt que comme un essoufflement de l'intérêt. Elle a souligné le lancement du service de tokenisation du DTCC à la fin de ce mois comme une étape majeure susceptible de dynamiser l'activité du marché, et a cité l'entrée en vigueur du GENIUS Act en janvier comme un autre développement que la firme suit de près. L'autorisation de la Fed reste un obstacle, a-t-elle ajouté, certaines parties de la législation Clarity étant encore mal définies pour les organisations financières traditionnelles.
L'initiative s'inscrit dans la stratégie affichée de Morgan Stanley : lever, allouer et gérer du capital onchain tout en aidant les clients à naviguer dans un monde hybride. La firme achemine déjà des actions en direct, des produits dérivés et des swaps via son ATS, qui apparie les ordres en dehors des bourses publiques comme le Nasdaq, et considère la tokenisation comme une extension de ce même modèle agnostique en matière de véhicule.
Impact sur le marché
Le chantier va bien au-delà de l'ATS. Morgan Stanley développe une infrastructure de portefeuilles propriétaire, abstraite pour les utilisateurs, afin de détenir des actifs tokenisés, et a récemment créé un Digital Asset Lab pour tester en conditions extrêmes les technologies blockchain et crypto-natives avant toute mise en production. La banque a également obtenu plus tôt cette année une approbation conditionnelle de l'OCC pour une fiducie numérique capable d'assurer la garde ou le staking d'actifs numériques pour ses clients.
Oldenburg a identifié les actions privées, les notes structurées, les produits sur mesure et l'accès aux fonds privés comme des opportunités de tokenisation à court terme, où la blockchain peut réduire la paperasse et la charge administrative.
Questions fréquemment posées
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Quand Morgan Stanley prendra-t-il en charge les actions tokenisées ?
La banque vise le premier trimestre 2027 pour prendre en charge les actions tokenisées sur son système de négociation alternative, selon la responsable de la stratégie d'actifs numériques Amy Oldenburg. C'est plus tard que l'échéance du second semestre 2026 qu'elle avait indiquée en mars.
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Pourquoi Morgan Stanley a-t-il repoussé son calendrier de tokenisation ?
Oldenburg a expliqué que la demande des clients n'existe pas parce que les produits d'actions tokenisées n'existent pas encore, et que la firme doit disposer de produits avant de pouvoir les prendre en charge dans son ATS. Des éléments réglementaires, dont l'autorisation de la Fed et les parties indéfinies du cadre…
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Quels catalyseurs pourraient accélérer l'adoption des actions tokenisées ?
Oldenburg a cité le lancement du service de tokenisation du DTCC à la fin de ce mois comme une étape significative, et l'entrée en vigueur du GENIUS Act en janvier, comme des développements susceptibles de stimuler l'activité du marché.
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Que construit Morgan Stanley pour les actifs tokenisés ?
La firme développe une infrastructure de portefeuilles propriétaire qui abstrait la garde pour les utilisateurs, exploite un Digital Asset Lab pour tester les technologies blockchain avant la production, et a obtenu une approbation conditionnelle de l'OCC pour une fiducie numérique assurant la garde ou le staking…
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Quelle taille Morgan Stanley anticipe-t-il pour le marché des RWA tokenisés ?
Interrogée sur les prévisions de 3 000 à 10 000 milliards de dollars pour le marché des actifs réels tokenisés, Oldenburg a déclaré : « Nous serons sans aucun doute dans cette fourchette. » Elle voit dans les actions privées, les notes structurées et l'accès aux fonds privés des opportunités à court terme.
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