L’or a perdu environ 30 % depuis ses sommets et se négocie désormais près de $4,000 l’once, nettement sous les niveaux qui avaient défini son récent rally. Le repli est marqué, mais il correspond presque exactement à la trajectoire moyenne suivie par l’or depuis le début de l’année lors des deux dernières années de midterms, 2022 et 2018, dont les points bas précédents se sont concentrés entre août et septembre.
Pourquoi c’est important
Le schéma est structurel plutôt que fortuit. En 2022, l’or a touché un creux fin septembre après un repli de 22 %. En 2018, il a atteint un point bas à la mi-août après une baisse plus profonde. Plus loin, le cycle de 2008 a vu une correction d’environ 34 % entre sommet et creux, et 2006 a produit une baisse de 26 %. Les années de midterms ont régulièrement livré les rendements les plus faibles de l’année pour les métaux précieux, avant de rendre la tendance aux bulls à l’approche de l’année préélectorale. Actuellement, l’or se situe environ 5 à 6 % sous son ouverture annuelle, tandis que 2022 et 2018 avaient atteint 10 à 11 % sous leurs ouvertures annuelles près des creux, ce qui laisse moins de marge à la baisse qu’il n’y paraît.
Impact sur le marché
La bande de support du marché haussier de l’or se situe près de $3,800, soit environ 4 % sous les niveaux actuels. Le prix est brièvement passé sous cette bande en 2022 et en 2008, donc un test n’est pas garanti, mais elle n’a pas été testée depuis 2023 et tend à attirer les acheteurs lorsque le prix s’en approche. L’argent se trouve déjà sur sa propre bande de support de marché haussier et continue de sous-performer l’or, une configuration qui s’inverse historiquement une fois que l’or touche son point bas. Une fenêtre de juillet à octobre marque désormais le calendrier le plus probable pour former une base, avec un maintien réussi qui ouvrirait la voie à de nouveaux sommets pendant l’année préélectorale.
Questions fréquemment posées
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De combien l’or a-t-il reculé depuis ses récents sommets ?
L’or a perdu environ 30 % depuis ses sommets et se négocie près de $4,000 l’once, soit environ 5 à 6 % sous son ouverture annuelle de 2026.
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Quand l’or a-t-il touché un point bas lors des précédentes années de midterms ?
L’or a touché un creux fin septembre 2022 après un repli de 22 % et à la mi-août 2018. Le cycle de 2008 a connu une baisse d’environ 34 % entre sommet et creux, tandis que 2006 a produit un recul de 26 %.
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Où se situe la bande de support du marché haussier de l’or ?
La bande de support du marché haussier de l’or se situe actuellement près de $3,800 l’once, soit environ 4 % sous les niveaux actuels. Le prix est brièvement passé dessous en 2022 et 2008, mais ne l’a pas testée depuis 2023.
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Quelle est la fenêtre attendue pour un point bas de l’or en 2026 ?
Le scénario central est que l’or forme un point bas entre juillet et octobre 2026, puis réaccélère pendant l’année préélectorale, sur une cadence proche de 2022 et 2018.
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Pourquoi l’argent sous-performe-t-il l’or actuellement ?
L’argent a reculé jusqu’à sa propre bande de support de marché haussier et continue de sous-performer l’or, un schéma qui ne s’inverse historiquement qu’après le point bas de l’or. Même après un creux confirmé, l’argent pourrait évoluer latéralement pendant un an ou deux avant de reprendre sa tendance haussière.
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