Jiang Zhuoer, l'un des mineurs de bitcoin les plus connus de Chine, a prédit que le marché baissier actuel atteindra son point bas au quatrième trimestre, avec un bitcoin se négociant entre 42 000 $ et 44 000 $, soit environ 30 % en dessous des niveaux actuels proches de 60 700 $. Son timing est ancré à Strategy, le plus grand détenteur corporatif de bitcoin, plutôt qu'au token lui-même.
La thèse de Jiang repose sur la valeur nette d'actifs du marché (mNAV) de Strategy, le ratio du prix de l'action de l'entreprise par rapport à la valeur par action du bitcoin qu'elle détient. Ce multiple a été compressé à 0,72, plaçant le marché environ 28 % en dessous de la valeur de la pile de bitcoin sous-jacente de Strategy. Il compare ce chiffre au creux de 0,7 atteint par Strategy le 11 mai 2022, lors du dernier retournement haussier à baissier. Le bitcoin a ensuite mis environ six mois à trouver son propre plancher, se stabilisant près de 15 500 $ en novembre 2022, et Jiang applique le même retard pour cartographier un creux fin 2026.
Pourquoi c'est important
Le signal mNAV est un indicateur de sentiment sur la façon dont les investisseurs en actions américains évaluent le plus grand véhicule corporatif de bitcoin. Une lecture inférieure à 1 a historiquement signifié que le marché valorise Strategy à un prix inférieur à sa pile de bitcoin, une posture de profond pessimisme qui a précédé d'importants retournements de cycle. Associez cela au bitcoin flottant près de sa moyenne mobile sur 200 semaines, un niveau que FxPro a signalé la semaine dernière comme précédant de longues périodes de faiblesse, et la configuration baissière s'épaissit. Le commerce de dévaluation qui a porté le bitcoin, l'or et l'argent en tandem a également été en train de se défaire sur une position de la Réserve fédérale plus restrictive, supprimant l'un des vents macroéconomiques qui ont soutenu la dernière montée.
Impact sur le marché
L'objectif de prix de Jiang provient d'un modèle de cycle de quatre ans distinct qui cadre le chemin du bitcoin comme une balle rebondissante, chaque oscillation successive étant plus petite à mesure que la capitalisation boursière augmente. Le modèle prévoit un creux de 44 016 $ le 31 octobre, Jiang concédant que le cadre est plus fiable sur le timing que sur le prix, ce qui explique pourquoi l'appel se situe dans une fourchette de 42 000 $ à 44 000 $ d'octobre à décembre. La prévision coïncide avec des appels de certains analystes la semaine dernière pour que Strategy suspende ses achats de bitcoin, arguant que l'entreprise s'est trop étendue.
Questions fréquemment posées
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Qui est Jiang Zhuoer et pourquoi sa prédiction est-elle importante ?
Jiang Zhuoer est l'un des mineurs de bitcoin les plus connus de Chine et un commentateur de cycle de longue date. Son appel est notable car il lie le timing d'un creux du BTC au mNAV de Strategy, un indicateur de sentiment qui a précédé le retournement du dernier cycle en mai 2022.
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Qu'est-ce que le mNAV de Strategy et pourquoi 0,72 est-il significatif ?
Le mNAV est le ratio du prix de l'action de Strategy par rapport à la valeur par action du bitcoin qu'elle détient. Au-dessus de 1, cela signifie que les investisseurs valorisent l'entreprise à un prix supérieur à sa pile de BTC ; en dessous de 1, cela signifie à un prix inférieur. Le chiffre actuel de 0,72 place le…
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Comment fonctionne le modèle de cycle de quatre ans de Jiang ?
Jiang cadre le chemin du prix du bitcoin comme une balle rebondissante, chaque oscillation successive diminuant à mesure que la capitalisation boursière augmente. Le modèle prévoit un creux de 44 016 $ le 31 octobre, et il concède qu'il est plus fiable sur le timing que sur le prix, ce qui explique pourquoi il a donné…
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Quels autres signaux baissiers accompagnent cet appel ?
Le bitcoin flotte près de sa moyenne mobile sur 200 semaines, un niveau que FxPro a signalé comme précédant de longues périodes de faiblesse. Le commerce de dévaluation qui a fait monter le BTC avec l'or et l'argent s'est également dénoué sur une position plus restrictive de la Réserve fédérale, et certains analystes…
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Que signifierait un creux de 44 000 $ pour le BTC par rapport aux prix actuels ?
Au moment de l'appel, le bitcoin se négociait près de 60 700 $, donc le haut de la fourchette de 42 000 $ à 44 000 $ de Jiang implique une baisse d'environ 28 % à 30 % au cours du quatrième trimestre 2026.
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