Ripple Prime finance des ETF à effet de levier avec des swaps

Ripple Prime finance des ETF actions à effet de levier au moyen de swaps de rendement total, entrant ainsi sur un marché traditionnellement dominé par les banques et les sociétés de courtage. Ripple a acquis son activité de courtage principal lors du rachat de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars en octobre 2025. L’entreprise permet désormais aux fonds d’amplifier leur exposition aux actions et aux indices.

Un fonds qui vise deux fois le rendement quotidien de Nvidia peut utiliser un swap pour s’exposer au titre, plutôt que d’acheter pour deux fois la valeur de ses actifs en actions. The Journal a rapporté que le Tradr 2X Long SNDK Daily ETF verse à Ripple le taux de financement bancaire au jour le jour, majoré de quatre points de pourcentage, soit un taux annualisé d’environ 8 % aux taux actuels. Ces frais de financement s’ajoutent aux frais de gestion de l’ETF.

Pourquoi c’est important

Les ETF à effet de levier offrent à Ripple une source de revenus liée aux frais de négociation d’actions et aux services financiers institutionnels, et étendent ainsi ses activités au-delà des actifs numériques. Selon les données de Morningstar Direct, le marché américain compte 593 ETF à effet de levier représentant plus de 256 milliards de dollars, dont 426 fonds qui suivent des actions individuelles.

Les banques fournissaient traditionnellement une grande partie de ces financements, mais le durcissement des exigences en matière de capital et de risque a ouvert la voie à des acteurs non bancaires comme Ripple Prime, Jane Street et Clear Street. Ripple a lancé son activité Delta One en août, proposant des swaps liés aux actions américaines, aux indices et aux actifs numériques. L’entreprise a indiqué disposer de plus d’un milliard de dollars de fonds propres réglementaires nets et avoir réalisé une émission de dette senior de 275 millions de dollars pour soutenir sa croissance.

Impact sur le marché

Cette occasion s’accompagne d’une exposition aux fortes variations des marchés. Les ETF à effet de levier réinitialisent leur exposition chaque jour. Une variation soudaine du cours d’une action sous-jacente peut exposer un financeur à des pertes si les actifs du fonds ne suffisent pas à les couvrir.

Ripple a également élargi son accord avec le gestionnaire de hedge funds Brevan Howard, en lui fournissant des services de courtage, de compensation et de financement pour plusieurs classes d’actifs. L’entreprise n’a pas communiqué les revenus tirés du financement des ETF à effet de levier, ni la part de cette activité qui fait appel à XRP ou au XRP Ledger.