Robinhood crypto : les revenus chutent de 55 % à 120 M$

Les revenus de Robinhood issus des transactions crypto ont chuté de 55 % sur un an, à $120 millions au troisième trimestre, contre environ $267 millions auparavant. Ce chiffre reste supérieur aux prévisions de Wall Street, qui tablaient sur $114,1 millions, mais la crypto ne représentait plus que 8,4 % des $1,424 milliard de revenus trimestriels de l'entreprise, contre environ 21 % un an plus tôt. L'action a reculé d'environ 5 % dans les échanges après la clôture, les revenus totaux et le bénéfice étant inférieurs aux estimations.

Le volume total des transactions crypto a diminué de 38 %, à $50 milliards. L'activité via l'application Robinhood a baissé de 48 %, à $21 milliards, tandis que le volume traité via Bitstamp a reculé de 28 %, à $29 milliards. Ces chiffres montrent que le recul des transactions des clients, plutôt qu'un écart par rapport aux attentes, a entraîné la contraction des revenus crypto.

Pourquoi c'est important

L'activité globale de Robinhood dépend de moins en moins de la crypto. Les revenus des options ont progressé de 31 %, à $399 millions, ceux des actions ont augmenté de 41 %, à $121 millions, et les marchés prédictifs ont généré $173 millions, soit plus de six fois leur niveau de l'année précédente. Les revenus totaux ont progressé de 12 % sur un an, même si le résultat de $1,424 milliard est resté légèrement inférieur au consensus de $1,43 milliard.

L'entreprise construit également un autre moteur de croissance dans les actifs numériques avec Robinhood Chain. Le réseau a traité plus de $80 milliards de volumes sur les échanges décentralisés et généré plus de $50 millions de frais de réseau au cours de son premier trimestre sur le mainnet. Ces frais reflètent l'activité de la blockchain et ne doivent pas être confondus avec les revenus déclarés issus des transactions crypto. Robinhood n'a pas précisé quelle part de ces montants avait été comptabilisée comme revenus.

Impact sur le marché

Le rapport de résultats met en évidence une stratégie crypto à deux volets. L'activité de trading des particuliers s'affaiblit, tandis que les infrastructures et l'activité on-chain se développent. Cette distinction est importante alors que les rendements du financement crypto se contractent vers environ 4 %, tandis que les stablecoins diversifiés adossés à des actifs du monde réel sont présentés comme maintenant des rendements de 5 % à 7 % grâce au crédit réel.

Le prochain défi pour Robinhood sera de déterminer si Robinhood Chain peut transformer ses volumes et ses frais en revenus comptabilisés, tandis que les options, les actions, les marchés prédictifs et les autres activités représentent une part croissante des résultats de l'entreprise. Le bénéfice par action du troisième trimestre s'est établi à $0,51, contre une prévision consensuelle de $0,55.