Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré vendredi que l'agence envisageait une réglementation formelle autour des systèmes de trading onchain, des infrastructures de règlement blockchain, des coffres crypto et des applications financières pilotées par l'IA, présentant cela comme la prochaine étape du pivot du régulateur loin de l'approche répressive de son prédécesseur Gary Gensler. Prenant la parole lors de l'AI+ Expo à Washington, Atkins a fait valoir que les règles existantes sur les titres — conçues autour de courtiers, de bourses et de chambres de compensation en tant qu'intermédiaires distincts — ne se transposent plus correctement aux protocoles blockchain qui regroupent ces fonctions dans un seul logiciel.
Pourquoi c'est important
Atkins a tracé une ligne nette entre l'écriture de règles et la répression au cas par cas, la même ligne de faille qui a défini l'ère Gensler. « Un seul protocole peut exécuter une transaction, gérer les garanties, router la liquidité, exécuter des stratégies de trading via des structures de coffre et régler la transaction », a-t-il déclaré. Il a ajouté que la SEC devrait « clarifier comment la Commission envisage le spectre de modèles susceptibles d'impliquer nos statuts via une réglementation par notification et consultation, en utilisant nos autorités exonératives lorsque cela est nécessaire et prudent ». L'idée est que l'agence fixe les règles du jeu en amont plutôt que de les contester ensuite en justice, et ce d'une manière qui accueille explicitement les structures de marché hybrides traditionnel-décentralisé.
Impact sur le marché
Le discours associe la structure de marché onchain à un cadre IA : Atkins a soutenu que les agents IA agiront de plus en plus sur les marchés à la vitesse de la machine, et que les rails blockchain permettent à ces systèmes de déplacer de la valeur instantanément — créant ensemble une pile financière pour laquelle le cadre réglementaire actuel n'a pas été conçu. Il a également réitéré son soutien au CLARITY Act, le projet de loi parlementaire sur la structure de marché qui répartirait la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Pour les plateformes de trading, les opérateurs de coffres et les développeurs de protocoles, la lecture à court terme est que la réglementation sur mesure et les exonérations sont désormais les outils privilégiés de l'agence, des orientations du personnel et des lettres de non-action arrivant déjà pour réduire l'incertitude juridique sous l'administration actuelle.
Questions fréquemment posées
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Qu'a annoncé le président de la SEC Paul Atkins concernant les marchés onchain ?
Atkins a déclaré que la SEC envisageait une réglementation formelle autour des systèmes de trading onchain, des infrastructures de règlement blockchain, des coffres crypto et des applications financières pilotées par l'IA, remplaçant la posture répressive au cas par cas par des règles de notification et consultation…
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Pourquoi Atkins estime-t-il que les règles actuelles sur les titres ne conviennent pas aux protocoles blockchain ?
Il a soutenu que les règles existantes ont été conçues autour de courtiers, bourses et chambres de compensation comme intermédiaires distincts, alors qu'un seul protocole blockchain peut exécuter des transactions, gérer les garanties, router la liquidité, exécuter des stratégies via des coffres et régler — en…
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En quoi cela diffère-t-il de l'approche de Gary Gensler en matière de régulation crypto ?
Gensler poursuivait largement les entreprises crypto via des actions répressives contre les plateformes centralisées. Atkins pivote vers l'écriture de règles sur mesure en amont et l'utilisation d'orientations du personnel et d'exonérations de non-action, tout en soutenant une législation parlementaire pour définir la…
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Qu'est-ce que le CLARITY Act et comment s'inscrit-il dans ce cadre ?
Le CLARITY Act est un projet de loi parlementaire sur la structure de marché qui établirait un cadre partagé pour les actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Atkins a réitéré son soutien au projet parallèlement à l'effort réglementaire propre de la SEC.
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Qu'est-ce que cela signifie pour les plateformes de trading crypto et les développeurs de protocoles ?
Le signal à court terme est que la réglementation sur mesure, les exonérations et les orientations du personnel — et non les poursuites — sont les outils privilégiés de la SEC. Cela devrait réduire l'incertitude juridique pour les places onchain, les opérateurs de coffres et les équipes de protocoles développant des…
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